金融创新助力中小企业融资（推荐五篇）

第一篇：金融创新助力中小企业融资

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金融创新助力中小企业融资

中小企业在经济增长、技术创新、增加就业、改善民生、社会稳定等方面发挥着举足轻重的重要作用。据最新的中小企业划型标准和第二次经济普查数据测算，目前中小企业占全国企业总数的99.7%，其中小微企业占了97.3%60%的国内生产总值、59%的税收和60%

“融资贵”原因

方面：

先要确定自身的融资规模。融资过多，量力而行，确定合理的融资规模。

三、小微企业在融资过程中要切记融资总收益大于融资总成本

中小企业积极应对大数据挑战，探索信息化服务新模式。专注于苏州地区提供企业贷款、个人贷款、小额贷款、银行贷款、汽车贷款、抵押贷款、住房贷款、创业贷款和无抵押贷款等服务,苏州贷款热线136-151-37-996。

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企业在筹集资金时，先要确定自身的融资规模。融资过多，可能会造成资金闲置浪费，增加融资成本。而融资不足，又会影响企业的正常业务发展。因此，企业在进行融资之初一定要量力而行，确定合理的融资规模。

“通用化、标准化、产品化”专业服务。形成的新型服务企业案例。

“做小微企业的银行”发展战“七专”体系，在经济下行期，信加大了对小微企业的资源配置。“期限短、金额小、频度高、需求急”的特厚的小企业客户的“流水贷”产品，还有我行全新推出的“小微企业互助担保基金业务”为小微企业分散风险，实现抱团发展提供了有效的途径。

金融机构需要不断的升级金融服务才能更有效的缓解中小

东方融资网苏州贷款 企业融资难。在结算途径上，开发了一批符合小微经营特征的结算工具，通过科技手段帮助小微企业提高资金支付的效率和安全性，使小微企业与大型企业一样，享受到银行先进、全面的现代金融服务。为中小企业客户提供现金管理服务，同时配微企业融资难题，增加就业、相信每一位小微客户，助力小微，共同发展！

难题，不可能完全解决的难题，

第二篇：中小企业融资创新分析

目录

摘要„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

关键词„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

一、中小企业融资目前存在的问题„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

二、金融创新是解决融资难的重要途径„„„„„„„„„„„„„„„„3

三、中小企业融资创新途径„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

参考文献„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„6

中小企业融资创新分析

作者：叶业学号：0836001203211指导老师:曾琼芳

【摘要】中小企业已成为我国国民经济中重要且活跃的力量，对经济发展起着不可替代的作用。但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

【关键词】中小企业，融资创新

目前，我国中小企业已达4200万户，约占我国企业总数的99%，在促进经济增长、扩大就业、推动技术创新和调整优化经济结构等领域发挥越来越重要的作用。中小企业的工业产值、利税和出口额分别占全国的60%、40%和60%左右，中小企业还提供了85%的城镇就业机会和75%以上的GDP。我国中小企业已成为国民经济中一支重要且活跃的力量，对经济发展起着战略性的作用。

但与此形成鲜明对比的是中小企业备受融资难的困扰，据中国国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查显示，中小企业短期贷款缺口大，长期贷款更无着落。81%的中小企业认为，一年内流动资金部分或者全部不能满足需要，60.5%的中小企业没有1—3年中长期贷款。融资难已成为我国中小企业发展的重要制约因素。因此大力倡导中小企业融资创新，拓展融资渠道和空间，是解决融资难的当务之急。

一、中小企业融资目前存在的问题

多年以来形成的中小企业融资难有其复杂的原因。

（一）内部原因

1.大多数中小企业生产技术相对落后，缺乏核心技术和无形资产，行业进入门槛低造成低水平重复生产，产品结构单一雷同，产品生命周期短，企业生存过度依靠低价竞争，导致经营绩效欠佳，进而难以得到外部融资。

2.多数中小企业所有权归属于个人，整体管理水平不高，普遍缺乏良好的公司治理机制，很少具备健全的内控制度和财务制度，财务报告的真实性和合法性难以得到认可。

3.中小企业规模较小，在产品销售上许多企业多采用现金交易方式，关联关系复杂、隐蔽，经营信息难以被外界充分了解，即使获得融资，之后的经营活动也难被外界了解掌握。

（二）外部原因

1.由于担保体系不健全，担保机构缺乏补偿机制，融资方要单独承担中小企业无法还贷的损失，影响了他们融资的积极性。

2.中小企业贷款的特点是时间紧、频率高、数量少、管理成本高，经营的不确定性及高风险性，使得以安全性为前提的银行在授信业务活动中难有作为。从银行自身

来说，考核企业静态财务指标过多，深入了解和分析企业发展潜力不足，加之商业银行内部管理和外部监管，强化风险责任的追究，奖励机制缺乏，也在一定程度上影响了基层信贷人员的工作积极性。

3.我国中小企业缺少在资本市场直接融资的途径。二板市场建立时间短，运行机制有待完善，影响了符合上市条件的中小企业上市融资。从企业债券市场看，我国企业债券的发行受到政府的严格控制，中小企业很难取得发行债券融资的资格。

二、金融创新是解决融资难的重要途径

创新是一个涵盖范围较广的概念，美国经济学家熊彼特从经济学的角度，给创新下的定义是“生产要素的新组合”，是“当我们把所能支配的原材料和力量结合起来，生产其他的东西，或者用不同的方法生产相同的东西”。

社会经济发展的历史表明，创新是在人力、土地、资本等常规生产要素的基础上，推动社会进步和生产力发展的强大动力。金融创新是金融领域的创新，是将金融领域内部的各种要素进行重新组合和创造性的变革所创造和引进的新事物，是创造并普及新的金融工具、金融服务、金融机构、金融市场、金融制度的活动。

金融是现代经济的核心要素，金融体系是市场经济配置资源的一个最重要的渠道，金融创新在推动金融业发展的过程中，也成为现代经济发展的关键动力。国内外著名的金融机构都是通过金融创新不断发展壮大的，如我国的招商银行，推出了以“招商银行一卡通”为代表的创新型金融工具，在成立后短短的15年间，创造了足以令中国骄傲的银行业奇迹，并连续四年荣膺“世界25家最佳资本利润率银行”。20世纪50至80年代是西方发达国家金融创新的“黄金时期”，目前市场上主要的以增加资产流动性、收益性和降低资产风险的金融工具都是在这一时期产生的，而且促进了全球金融市场的形成和发展，并为经济全球化提供了金融服务。总体上看，金融创新具有如下重要作用：

第一，促进金融产品多元化，满足不同层次客户多样化的金融服务需求。随着社会经济的发展，市场和客户的金融需求特点逐步转变，在特定的经济环境下某种需求可能有显著增长。不断的产品创新能使金融机构提高服务水平，满足多样化的客户需求，超脱营销领域的低层次竞争战。同时信息技术的日新月异又成为创新的推动力，这些都导致了金融产品创新呈现出新的发展。20世纪70年代和80年代西方国家较高的利率风险，增加了那些能够降低风险的金融产品和服务的需求，催生了可变利率抵押贷款、金融期货和期权市场。

第二，提高金融机构的盈利能力和避险能力，扩大了金融企业的发展空间。各种形式的金融产品创新将各个金融市场紧密地联系在一起，这就为金融机构在全国甚至全球范围内开展业务提供了广阔的天地，使得金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，利用金融创新产品增强盈利能力和规避风险。金融产品创新使金融机构丰富了金融产品，开发出潜在的金融需求，不断进行市场创新，拓展生存空间。特别是在分业经营条件下各种边缘性创新产品能够突破分业限制，向其他领域渗透。

第三，改善金融市场的有效性，提高经济运行效率。金融市场是金融产品交易的市场，金融产品的不断创新和发展，金融市场日趋成熟，各类金融产品之间的替代性不断增强，产品之间的转换率上升，使得交易者的机会成本下降，市场的有效性不断

增加。同时金融市场交易品种的增多，各种融资方式及交易技术的出现，使得资金需求者能低成本的获得融资，供应者可以按照各自对风险和收益的不同偏好进行投资组合，保证在获利的同时分散和转移风险。社会作为整体通过金融市场顺利实现了资源的有效配置，避免资源的低效率使用。

基于金融创新的分析可以看出，当前我国面临的中小企业融资难对金融业来说，其实是一个难得的发展机遇，抓住机遇即可为金融业赢得广阔的发展空间，同时为中小企业提供宝贵的发展资金，推动国民经济快速发展。

三、中小企业融资创新途径

（一）金融制度创新

在金融创新中，制度创新是其他创新的基础，特别在我国金融监管背景下，政策和制度创新或突破是关键环节。2007年上半年发改委已分别批准两单打包发行的中小企业债券：北京中关村科技担保有限公司牵头对北京中关村8家中小企业打包的“中关村高科技企业债券”，以及由深圳贸易工业局中小企业服务中心牵头的对十多家中小企业打包的债券。发改委下批的发债额分别为中关村3.7亿元、深圳贸易工业局10.3亿元，其中“中关村高科技债券”是期限为3年的中短期债券，直接担保人为中关村科技担保有限公司，3.7亿元的额度是根据这8家企业自行上报的融资需求确定的。如这一批中小企业债券能够顺利发行将是历史性突破，打开中小企业直接融资驱渠道。

今年7月份，银监会颁布了《银行开展小企业授信工作指导意见》。《意见》强调小企业授信程序可简、条件可调、成本可算、风险可控、利率可浮、责任可分；鼓励银行在法律法规允许的范围内，重点从小企业授信机制、经营管理、业务流程、风险管理、内部控制、产品和担保等方面进行大胆尝试和创新。与2005年银监会出台的《银行开展小企业贷款业务指导意见》相比，扩展了业务范围、授信小企业范围和授信银行范围；提出考核小企业授信的整体质量，强调注重实地考察，注重收集非财务信息，制定小企业信用评分体系，突出对小企业业主或主要股东个人信用评价；放宽贷款种类、抵质押品范围和担保条件，为商业银行开展中小企业融资提供广阔空间。近几年我国二板市场的发展和各地股权交易市场的兴起意味着股权融资的不断

发展，结合上述债券融资和银行融资相关政策和制度的创新，为中小企业融资创新提高了制度保障。

（二）间接融资创新

我国目前企业融资结构决定了银行贷款仍然是最重要的资金来源，中小企业虽然以前面临着贷款难的现象，但在融资创新中必须重视间接融资这一渠道。

近几年来，随着经营理念转变和经验水平提高，商业银行逐渐发现中小企业是一个应重点发展的领域，并通过产品创新来开拓这一市场。许多银行提出了大力发展中小企业融资业务的战略方向，银行针对中小企业融资推出的产品亦层出不穷。如交行推出了“展业通”，广发行推出了“中小企业贷款直通车”、兴业银行推出了“金芝麻中小企业服务方案”，建行的“速贷通”、工行的“小康通”、民生银行的“易押通”、深发展的“创业宝”等均为针对中小企业的融资产品。据统计，截至2006年12月末，工、农、中、建、交5家大型银行小企业授信户数达68.43万户，小企业贷款总额为17907.65亿元，与年初相比增幅为9.87%。工行提出中小企业贷款余额占全行各项贷款的比重要达到50%以上，招行更是提出将中小企业贷款占贷款总额的比例提高至60%的目标。

（三）直接融资创新

据统计美国中小企业的长期融资额中有25%—85%来自企业内部积累。20世纪90年代中期，企业内部融资占全部资金来源的比重由61.5%上升到82.8%，由此看出，美国中小企业取得商业融资的比重并不高。我国中小企业在融资过程中不能依赖银行贷款单一渠道，应注重直接融资。

目前我国已开通了中小企业上市融资、股权融资、债权融资、产权交易、创业投资、风险投资等直接融资渠道。在中小企业股权融资创新方面，截止到2006年底，中小企业板已经有102家公司，当年累计股票筹资额179.3亿元，总市值2015亿，流通市值724亿。中小企业板块的开通有效地解决了不少企业的融资难问题，对于中小企业的发展将起到巨大的推动作用。

为进一步促进中小企业直接融资发展，应推动创业板上市制度创新，在健全中小企业的内部控制制度和约束制度，健全公司治理结构，提高透明度的基础上，适当简化上市程序，便捷服务，提高效率并尽可能减少筹资成本。

同时强化市场监管，坚决打击违规和欺诈行为；建立市场化的退出机制，实现优

胜劣汰。完善我国区域股权交易市场，在实行统一入市标准、统一交易系统和交易规则、统一信息披露、统一自律监管（即“四统一”）的框架下，逐步构建双层递进式结构，形成中国资本市场完整体系的基础层和中层，为中小企业提供便利的股权融资服务。企业债券、创业投资、风险投资等融资渠道也应创新产品和服务，降低风险和成本，为中小企业提高资金支持。

参考文献

【1】中华人民共和国统计局．2006年国民经济和社会发展统计公报【R】．统计局网站

【2】张宗新．中国融资制度创新研究【M】．北京：中国金融出版社，2003

【3】陈乃醒．中国中小企业发展与预测【M】，北京：中国财政经济出版社，2003

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【6】高正平．中小企业融资新论[M]．北京：中国金融出版社，2004年：55-65

【7】高正平．中小企业融资实务[M]．北京：中国金融出版社，2006年：8-l0

【8】胡健，李茗，张树琴．如何看待民营资本对中小商业银行的改造[J]．金融理论与实践，2007年第1期：45-46

【9】刘惠川．引导民间借贷解决中小企业融资难[J]．金融时报，2006年1月21：4

【10】彭万浩．解决中小企业融资难的对策及建议[J]．甘肃金融，2006年第10期：17-19

第三篇：中小企业融资创新探讨

文章摘要:中小企业融资问题是一个世界各国普遍面l临的难题，具有复杂性、综合性、交叉性特点。传统的规范性、定性化研究方法已经不能对这一问题进行有效解决，必须充分结合数学模型、仿真模拟、信息技术等定量化、技术性分析手段。因此，提出基于金融工程技术的中小企业融资创新研究方法，其目的是探讨将数值计算与仿真模拟等工程技术方法运用于中小企业融资工具创新性设计的有效方法与途径。

文章主题:中小企业 融资 创新 金融工程 数值计算 仿真模拟 数学模型 信息技术 技术性分析

文章内容：《经济问题22003年第8期?,2003.8巾小企业融资创新搽讨马俊海,刘凤琴(浙江万里学院商学院,浙江宁波315100)摘要:中小企业融资问题是一个世界各国普遍面临的难题,具有复杂性,综合性,交叉性特点.传统的规范性,定性化研究方法已经不能对这一问题进行有效解决,必须充分结合数学模型,仿真模拟,信息技术等定量化,技术性分析手段.因此,提出基于金融工程技术的中小企业融资创新研究方法,其目的是探讨将数值计算与仿真模拟等工程技术方法运用于中小企业融资工具创新性设计的有效方法与途径.关词:中小企业融资创新;金融工程探讨中圈分类号;276.3文献标识码:文章编号:1004-972(2003)08-0025-03--(，,315100):，.,'，.,.,.;一,融资困难仍然是中小企业发展的主要“瓶颈”在近些年来,我国的许多地区,特别是浙江,江苏等中小企业比较发达的东南沿海地区,在对中小企业的融资支持方面,充分借鉴国外先进经验模式,进行了大胆探索和不断创新,为中小企业融资营造了一个相对稳定的支持环境.比如,通过政策引导实实在在地帮助中小企业解决了融资过程中出现的实际问题;积极推进中小企业信用担保体系发展;引导和鼓励商业银行实施金融创新;积极创造条件发展风险投资,支持科技型中小企业发展.所有这些做法和措施无疑从整体上缓解了中小企业的融资困难.但是,由于中小企业融资过程中的信息不对称,融资成本高,融资风险大等深层次问题没有得到根本性解决.所以,中小企业最为迫切的问题仍然是融资困难,融资过程中的结构性矛盾仍然十分突出.比如,从不同规模企业的融资便利程度看,存在着一部分中型企业融资问题基本缓解与绝大多数中小企业融资依然十分困难的矛盾,信贷资金供给的期限结构看,存在着短期资金供给相对充裕与中长期投资性资金供给严重不足的矛盾从内外源融资结构关系看,存在着对内源融资过度依赖和外源融资相对不足的矛盾从融资方式看,存在着对债务性融资过度依赖与权益性融资市场开发相对不足的矛盾.二,中小企业■资舒新的相关研究现状中小企业融资难是一个世界性难囊,多年以来一直引起国内外专家学者及实业界人士的广泛关注.利用金融工程技术,实施企业融资工具的创新,也逐步成为解决企业融资问题的重要研究方面.(一)国内外的一般研究分析在这方面的研究主要集中在几个方面:一是通过金融工收稿日期:2003--05--25一作者简介:马俊海(1964一),男,山西平陆人,浙江万里学院商学院副院长,羽教授刘凤琴(1966一),女,河北张家口人,浙江万里学院商学院副院长,羽教授.25马俊海,刘凤琴:中小企业融资创新探讨程,实现企业资产信用增级,主要运用资本抵押,质押,担保等基本金融工具的各种融合,通过某种信号显示机制和激励机制,为企业信用状况寻求内部保证或外部保证,从而在一定程度上降低信用风险.二是借助金融工程技术解决中小企业的信息不对称问题,主要通过对风险——收益进行合理搭配,设计出相应的金融工具,以较低的融资成本成功地实现股票融资目标.三是运用金融工程技术,改变企业融资需求,主要根据产品的市场供需状况,价格及企业自身能力,设计出具有高度灵活性的期权购买计划.四是运用金融工程技术,设计出对兼并方和被兼并方“双赢”的战略并购,促进资产置换与并购,实现融资内源化.五是针对不同类型的中小企业,设计出不同贷款品种,如商品租赁融资,出口退税质押贷款,自然人贷款等.(二)浙江,江苏等地的主要创新模式浙江,江苏是中小企业比较发达的地区,因此中小企业融资创新问题的研究也取得了比较突出的成效,在全国处于比较领先的地位.概括地讲,其中小企业融资模式创新成果主要集中在以下几个方面:一是对外向型中小企业实行出口退税质押贷款,主要做法是银行在对企业发放贷款前,与

企业签定协议,对企业出口退税专户进行控制;在审查其退税凭证无误后,对其发放贷款,贷款到期后直接从退税专户中扣划;二是保全仓库业务,以企业所拥有的较为通用的流动资产为抵押物而发放的贷款;三是对中小企业贷款与法定代表人挂钩,降低信贷风险,相当于由法定代表人承担无限责任,如中小企业主个人综合授信贷款,或以法定代表人的个人财产作为中小企业贷款抵押或担保;四是应收账款质押或收购业务,主要做法是对中小企业质量较好的应收账款进行质押贷款或收购,或对购货方开具的商业汇票进行贴现;五是保付业务(简称保理),是银行购买供货企业因赊销而产生的短期应收账款债权;六是公司担保职工自然人贷款.(三)存在的主要问题目前国内外关于中小企业融资创新问题的研究已经取得了一些成果,对中小企业融资困难起到了一定的缓解作用.但是,由于受到许多条件的制约,导致这些研究成果在理论层次上和实际应用方面仍然存在着一些比较明显的局限,主要体现在以下几个方面:1.研究方法相对滞后.许多研究还停留在理论描述,定性分析及经验判断;定性研究多,定量分析少;规范化研究多,实证研究少.特别是国内,研究方法更是严重滞后,基本是采用一些非常简单的定量分析;诸如数理统计,高等微积分等基本的数学分析手段涉及不多,更不用说是尖端的前沿技术.比如,关于抵押贷款的创新问题,虽然有许多人提出了扩大抵押范围,增加抵押品种类,但由于对使用新型抵押品的抵押贷款缺乏精确化,科学性理解,不能对其进行合理定价,因而使其在应用效果及范围上受到很大的限制.2.研究内容上缺乏系统性,高层次,有针对性的理论研究.比如,有许多创新性融资工具具有十分复杂的性质与结构,要对它进行科学合理的分析设计,就需要从资产定价,金26融工具分解整合,现金流变化过程的仿真模拟等多方面,对它进行系统的理论研究.但是,目前的研究,要么是对所有这些理论进行综合性定性分析与描述,要么仅仅对其中的一个方面或少数几个方面进行有针对性的理论分析.3.研究对象的模糊性.虽然有许多创新性融资工具或方案是针对中小企业.但是,实际上更适合于大型企业集团或上市公司,很难应用于众多中小企业.比如,商品租赁融资,目前所开展的这类业务主要适应于大型企业的大宗商品(如石油,化工原料),而基

第四篇：助力文化创意类中小企业融资银行

助力文化创意类中小企业融资银行“拼”创新 来源： 中国金融信息网

作者彭桦、赖婷

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--文化创意类企业普遍存在轻资产、重知识，抵押难、融资难的问题，在7月13日-15日召开的中国中小企业投融资交易会上，各大银行纷纷展示了为破解这一难题在金融产品和服务上所进行的创新性探索。

据参加投融会的浦发银行中关村支行的工作人员介绍，文化创意企业具有轻资产、规模小、抵押资产少的特点，小企业融资的瓶颈表现更为突出。

因此在破解文化创意类企业融资难问题上，各大银行在这一两年间都进行了创新性的探索，并形成了各具特色的金融服务产品。例如北京银行的特色产品“创意贷”，截至2013年6月末累计审批通过贷款金额高达550余亿元；农业银行的“知识产权质押贷”，以简式快速贷为特色，为中小企业开辟绿色办理通道，提升办理速度；中国银行的“中银信贷工厂”平台以“工厂化”的经营理念打造流程银行，建立独立化的审批机制，制定标准化的操作流程，提高了工作质效。伴随国务院《文化产业振兴规划》、九部委《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》等一系列文件出台，文化产业发展已被提升至国家战略地位。文件中明确提出要开发适合文化产业特点的信贷产品，加大有效的信贷投放。本网记者在采访农行的工作人员了解到，银行针对文化创意类中小企业设计的融资产品在各个环节上不断的创新突破，以适应企业融资需求，以农行北京海淀支行为例，“知识产权质押贷”推出了简式快速贷，审批权限由总行下放到支行，跳过了许多中间环节，将企业等待时间由原来的一两个月缩短至一个礼拜左右，最高的贷款额度可达3000万。

时间： 2013-07-15 18:07 新华广东快讯微博

第五篇：中小企业融资方式怎样创新

中小企业融资方式怎样创新

发表时间：2008-3-29 作者: 毛文彬 来源: 金融网

关键字: 融资方式 创新 中小企业

2000年以来，为扩大内需，刺激经济增长，国家实施了积极的财政政策，鼓励中小企业发展。然而由于中小企业自身特点及存在的问题，金融机构对贷款的效益性、安全性和流动性考虑，以及除贷款外，对中小企业的金融服务品种较少等原因，融资难成为制约中小企业发展的首要问题。中小企业迫切需要通过融资方式创新来解决融资问题，融资方式创新需要企业内部融资，完善间接融资和拓宽直接融资渠道等方式创新。

一、中小企业融资现状、问题

对中小企业来说，主要的渠道和融资方式有两个：从银行的渠道以债权的方式融资，从证券市场或其他银行的渠道以股权的方式融资。这两种融资渠道和融资方式，目前对大多数中小企业来说，是可望而不可及的，究其原因是多方面的，既有内部自身原因，也有外部环境因素的制约。

1、中小企业自身的素质是其融资困难的深层原因。

中小企业在发展过程中存在着不利于融资的原因。主要有：一是多数中小企业成立时间短，规模较小，自有资本偏少，其自身薄弱的积累不能满足其扩大再生产的需要。自改革开放以来，中小企业的发展只经过了30年的时间，无论管理经验还是资金积累都显得不足，在面临市场变化的经济波动时，抵御风险的能力很差，加之经营的不确定性，使得中小企业的经营风险很大，倒闭率很高，银行不敢向它们放款。二是中小企业财务制度不健全，运作不规范，造成银行与企业之间信息不对称，使银行难以控制信贷风险。目前有相当部分中小企业由于客观和人为因素没有建立起完整的财务制度，会计核算不健全，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好连续的经营业绩，银行对这些企业的财务状况、经营业绩及发展前景等情况难以了解，故不敢轻易提供信贷支持。三是中小企业的资信等级普遍不高。中小企业在信用评级中资信等级普遍不高，银行贷款受到限制。四是中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。银行在商业化经营和资产负债管理制度的约束下，为了降低贷款风险，一般要求贷款企业提供连带担保或财产抵押，其对中小企业申请贷款的条件则更为严格。而相当一部分中小企业在经营发展过程中都不同程度地存在着机器设备、房屋等固定资产产权不明晰、法律障碍多，无法用作贷款抵押品。同时，由于目前抵押财产变现难，以及存在多头抵押等风险因素，银行一般不愿意接受财产抵押。而经营较好、可信度较高的企业为了避免资产风险，又大多不愿意给中小企业提供贷款担保。这使得中小企业难以获得银行的信贷支持。五是从企业性质来看，中小企业大多属劳动密集型的加工企业。相对于知识密集型企业而言，劳动密集型企业利润本身就比较低，产业层次低，科技含量少，利润空间更是狭小。此外，目前我国经济开始从一个较低层次上告别短缺，随着人们生活水平和需求档次的提升，中小企业生存的空间越来越小，效益下降在所难免。六是中小企业管理人员的素质相对较低，相对于大型企业而言，中小企业的经营管理者素质显得更为重要，直接关系着企业的生存与发展。我国占中小企业中大多数私营企业的领导者初中、高中、大专文化程度分别为56.3%、35.1%和8.2%，除近年来发展起来的高科技型中小企业，经营者素质较高外，其余综合素质相对较差。

2、外部环境制约因素。

(1)银行金融机构经营思想导致中小企业筹资难。银行金融机构在为国有企业改革服务过程中，自觉不自觉地在“抓大放小”的影响下走向了“扶大冷小”，银行金融机构大量的信贷资金在政府的媒介、催化作用下，流向了国有大企业。由于银行商业化经营机制尚未最终建立起来，银行金融机构的服务对象、服

务方式还没有摆脱传统经营模式的影响，对市场重视不够，开发与研究不力，忽视了能够为中小企业提供服务实现自身利益的巨大市场。它们认为：中小企业贷款没有规模效益性，是“零售”业务，从“效益性”角度考虑，银行更愿意将有限的信贷资金投入大型企业，做“批发”业务。这与我国金融改革中，国有商业银行向大中城市集中，基层贷款权上收，抓大放小相吻合。

(2)银行的商业化改革致使银行信贷投入量不足。虽然国家采取了积极的财政政策，各商业银行贷款额有所增加，但总量仍不足。在“清理不良资产，化解金融风险”的情况下，金融机构内部清理整顿，迫使银行收缩信贷规模，尤其是减少了对中小企业的信贷规模。据统计，中小企业贷款规模只占信贷总额的15%左右。中小企业，国有企业和非国有企业又受到所有制不同的不公平待遇。

(3)信用担保制度不健全，抵押担保难落实。为防范和控制金融风险，各金融机构基本停办了信用贷款，普遍实行资产抵押担保贷款制度。由于中小企业关系简单，一般没有上级部门和相关单位为其解决担保问题。另外，中小企业(特别是中小高科技企业)普遍存在的经营规模小，固定资产少，土地、房屋等抵押品不足，流动资产在生产经营过程中易发生物质形态变化，无形资产又难以量化等特点，这与金融机构对固定资产(特别是不动产)等抵押物偏好相左，妨碍了中小企业从金融机构融通资金。

(4)中小企业自身的经营风险和信用不足也影响了其筹资能力。国家经贸委、国家工商总局、财政部等十部委联合下发了《关于加强中小企业信用管理工作的若干意见》，就引导中小企业增强信用观念，提高中小企业的整体素质和综合竞争力，改善中小企业信用状况，创造良好的信用环境，加快社会化信用体系的建设步伐，完善社会信用制度，发表了若干意见。但是，由于我国中小企业资金实力弱，经营人员素质差，并且所处行业仍以“夕阳产业”、“劳动密集型产业”和“风险产业”为主，这种产业属性决定了中小企业一般处在竞争性较强的市场领域，具有较大的经营风险和财务风险。加之中小企业经营者本身素质的关系，存在信用观念差等问题，这些都是商业银行不愿向其贷款的原因。

(5)政府对中小企业融资渠道的开启不足，政策支持力度也不够。中小企业从证券市场融资是非常困难的，证券市场为进入市场的公司设置的门槛高，中小企业由于规模不大，资本金有限，难以达到主板上市的条件，对于中小型高科技企业能在二板市场上市，数量也为数不多，大量的中小企业都被拒于证券市场外。公司债券的发行也受到严格的限制，需要较高的信用评级，较大的资产规模，有时还要抵押或担保，中小企业发展债券可望而不可及。加之我国基金组织以及其他融资公司还处于初建阶段，其他融资渠道也并没有为中小企业融资创造有效机会。而政府在搞活中小企业，加强资金融通方面，也没有采取优惠的扶持政策，这在客观上限制了中小企业的融资渠道和融资能力。

二、中小企业融资方式创新的策略

1、加强对企业内部融资方式创新。

(1)对中小企业进行现代企业制度改造，完善出资人制度，可实施员工持股计划金融服务品种创新。所谓员工持股计划(ESOP)，是指由企业内部职工出资认购本企业部分股票，委托一个专门机构(如职工持股会、信托基金等)作为社团法人托管运作，集中管理，再由该专门机构(如职工持股会)作为社团法人进入董事会参与管理，按股份分享红利的一种新型的股权安排形式。根据我国的具体情况，可按以下方式进行：推行员工持股计划的企业及其职工或职工的代理机构(如职工持股会)与银行签订协议，开设一个特定帐户，拥有持股权的职工存入一定比例的现金，通过公司及职工持股会的信用担保，由银行提供相应贷款购买企业股权，员工用分得的利润及工资收入的一定比例转入特定帐户，用来归还银行贷款的利息和本金。随着贷款归还，按事先确定的比例将股票逐步转入职工帐户，贷款全部还清后，股票即全部归职工所有。在此过程中，银行获得信用保证可有四种基本形式：一是所购买的股权;二是企业或职工持股会以协议价格回收股权的承诺;三是职工持股会名下仍处于积累的存款;四是未来分红利益。这种方式既有利于国有资本从市场竞争激烈的行业退出，又解决了职工单纯依靠自身积累无法大量购买股权的难处。由此可见，员工持股计划的融资方式创新涉及产权制度的重大变革，涉及到个人金融资产从债权向股权的转换，涉及到国有资产的战略调整。员工持股计划的实施必须有金融机构介入，并且要有创新的金融服务品种提供相应的金融、信用服务，否则，员工持股计划这一新的融资方式创新不可能成功。

(2)提高中小企业整体素质，改善其自身融资条件。一要强化内部管理，提高中小企业内部资金的使用效率。目前中小企业资金紧张的原因主要在于企业，其关键又在于产品的市场效益低。在市场经济条件下，企业所生产出来的产品有没有市场是决定一个企业兴衰成败的关键。因此，中小企业走出资金困难的根本出路在于生产出有市场产品，强化企业内部管理，把有限的资金用活用好，用出效益，这样才既有内源资金的支撑，又有外源资金的支持。二要增强中小企业的抵御市场风险的能力。现行中小企业的组织模式已不适应市场经济的要求，必须加以改革。中小企业的弱、小特点，决定了其必须走专业化协作之路。目前中小企业要根据自身的行业、区域特点建立合适的组织模式，或与大企业联合，同其形成协作配套关系，或在中小企业之间开展联合，组成中小企业联合体或企业集团，只有这样才能使企业在激烈的市场竞争中增强抵御风险的能力。三要积极帮助中小企业完善会计制度。政府应采取鼓励措施，支持税务机关、会计师事务所等有关部门加强对中小企业财会人员的培训，帮助其建立会计帐簿，完善会计制度。四要尽快提高中小企业的信用等级。中小企业除自身强化内部管理，完善会计制度，提高企业效益外，改革国有商业银行现有的企业信用评级标准也是一个不容忽视的问题。目前在我国国有商业银行的信用等级评定标准中，经营规模一项占有较高比例，这使经营规模较小的中小企业在信用评级中处于不利地位。在市场经济中，专业化生产的中小企业比盲目扩大经营规模的综合性企业集团更能适应市场的变化和产生稳定的效益。因此，国有商业银行应及时摆脱旧观念的影响和束缚，变重视企业规模为重视企业经营效益，缩减企业信用评级中“经营实力”项目所占的比重，以提高效益好的中小企业的信用等级。

2、完善中小企业间接融资体系。

一要设立专门为中小企业融资服务的银行。根据中小企业的特点，建立专门的金融机构，或在金融机构中设立专门的融资服务部门，是世界上许多市场经济国家所普遍采用的金融支持手段。小金融机构是为中小企业提供融资服务的主渠道，发展适合中小企业的金融机构，加快非公有制金融机构的发展，可削弱国有商业银行的垄断地位，有利于银行间的公平竞争。而对现有的非国有金融机构存在的违规经营等方面的问题，应当逐步规范，加强监督，促进其发展，而不是简单地取缔、关闭或兼并。目前应结合金融体制的改革，加快对现有非公有制金融机构的改造，使其能够为中小企业的发展提供融资服务。同时，允许企业进入金融部门，创建民营银行。这些专门为中小企业服务的银行可以与中小企业建立紧密的长期的联系和信任关系，除提供贷款外，它们还可在市场信息、企业管理等多方面为中小企业提供服务，银行与中小企业关系密切了，信任关系建立了，贷款也就容易了。二要加快建立中小企业信用担保体系。信用保证是解决中小企业贷款担保抵押难的有效方式，在许多国家，都建立了基金，通常由政府给以财务支持，以弥补借款者违约的损失;另一种是互助担保体系，即由中小企业联合起来共同为其成员担保。近年来，我国的一些地方也建立了中小企业担保基金，有些是由政府出资办的，有些是由政府参与出资办的。据统计，截至2006年底，担保资金达980多亿，可为中小企业提供担保贷款近473亿元，在一定程度上缓解了中小企业间接融资难的问题。三要合理调整银行贷款利率结构，降低中小企业融资成本。首先，在央行的宏观调控下，应允许国有商业银行根据不同行业、不同企业制定不同的贷款利率，确定合理的利率区间，从而真正发挥利率调节作用。其次，制定扶持中小型企业发展的优惠利率政策，适当降低贷款利率。借鉴国外经验，允许中小企业以低于市场利率的利率向国有商业银行和金融公司借款，以降低中小企业融资成本。

3、拓宽中小企业直接融资的渠道。

一是建立中小企业风险投资基金。根据国外发展高科技中小企业的经验，中小企业的发展主要依靠风险投资。所谓风险投资，是指主要以权益资本(或特别债权)的形式，把资金投向极具有发展潜力的创业企业和创业项目，以期企业成长到相对成熟后退出，取得高额资本回报的一种资金运作形式。风险投资的功能在于将社会闲散资金聚集起来，形成一定规模的风险投资。许多国家都通过风险投资基金来促进中小企业自主发展，当今许多著名企业如微软、英特尔、康柏等都是风险投资基金“催生”的结果。建立风险投资基金，有助于加快高新技术的产业化。我国从1985起就陆续成立了一些风险投资基金，如北京市高

新技术产业投资股份有限公司、西安高新技术产业风险投资股份有限公司等。但这些公司大多数属于政府或准政府投资机构，与西方发达国家的风险投资机构相比，仍存在许多问题，因此，在探索建立和健全我国的风险投资管理机制时，应注意引进国外的风险投资基金及其运作经验。二是鼓励中小企业间开展金融互助合作。许多国家政府通过规定协会的组织职能，鼓励中小企业进行自助和自律活动。这些由政府规范职能的中小企业协会帮助实施政府的中小企业扶持政策，有行业的、地区的，也有半官半民的，在自助、自律方面发挥了较大作用。建议成立中小企业金融互助协会，实行会员制，企业交纳一定会费，可申请得到数倍于入会费的贷款，按地区形成小企业内部的资金市场。但在运作上必须接受央行的监管，以防扰乱金融秩序。三是大胆尝试股权融资。欧美许多国家都在主板市场之外设立了第二板市场，其上市条件较主板市场低，设立的目的是为了解决中小企业，尤其是高科技企业的融资问题。目前我国的中小企业，尤其是高新技术的中小企业，多是风险高、规模小的企业，难以进入国内的股票市场，需要设立第二板市场来解决上市难的问题。在国内第二板市场设立之前，我国的中小企业可借助国外的第二板市场为自身的发展融资。另外，还可考虑设立中小企业产权交易柜台，提供中小企业直接融资和产权转让的场所。同时，还可引导并规范中小企业通过合资、合作、产权出让、利用外资等方式进行改组改造，增加中小企业的自有资本，提高其融资能力。四是逐步放宽中小企业特别是高新技术企业发行债券的条件。目前我国企业发行债券的条件对中小企业来说较为苛刻，政府管制也比较严厉。政府要开启中小企业债券融资渠道，需逐步放宽中小企业发行债券的条件，尤其是对于发行企业规模的限制。

综上所述，解决中小企业融资难问题，需要融资方式的创新，这不仅企业内部融资方式创新，而且需要不断完善中小企业金融支持的法律、法规建设及金融服务品种的创新，发展各种类型的担保机构，完善证券市场各类投资基金等，以筹措更多的资金，促进我国中小企业更好的发展。