中国现代农业发展供需分析及未来趋势前景预测

第一篇：中国现代农业发展供需分析及未来趋势前景预测

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中国现代农业发展供需分析及未来趋势前景预测

中国农业发展迅速，但资源约束性大，规模化程度和生产效率偏低，行业质量管控体系松散，造成食品安全隐忧。中国农业在过去三十多年发展迅速，农业产值结构和消费结构也逐步发生着变化，加工食品、高营养和附加值产品、畜牧产业上游的饲料用粮和加工用粮，以及非中国传统食品的需求增长趋势明显。而分散的农地结构、有限的水资源和生物资源，以及极端多变的天气情况和自然灾害长期导致中国农业规模化生产水平和劳动生产率普遍偏低。包括松散的质量监控体系在内的种种先天缺陷也对国家的粮食安全和食品安全造成威胁，中国农业面临着来自消费市场和国际农贸体系双重的转型压力。中国现代农业发展模式趋向适度规模化和全产业链经营，横向和纵向产业并购和投资有望更加频繁。全产业链经营已经成为中国农业现代化转型过程中最有竞争力的产业模式。通过投资并购和行业板块的有机扩张，企业可以使上下游各个环节紧密对接，实现不同环节的优势互补，产生协同效应，并且实现覆盖全产业链的监督和管理，从而使食品安全和产品质量得以保证。根据我们的观察，资金实力雄厚、抗风险能力强以及行业经验丰富的实业巨头之间的投资竞争将在全产业链的各个阶段展开；而中小型农业投资者则主要在产业链上的某一环节实现横向扩张。

中国农业企业海外投资速度不断加快，技术、品牌和市场类投资集中在北美、欧洲和澳大拉西亚，而资源型投资则主要流向非洲、南美洲和澳大拉西亚。

近些年来，中国农业公司在海外市场频频进行直接投资和并购活动。中国农业企业海外投资的动机更加多样化，投资领域也逐步发展到多个子行业和领域，包括种植、畜禽养殖、农产品加工、农业生产和研究技术的应用、商业化和市场化、品牌、渠道和市场等。企业通过“公司＋农户”的模式，直接新建、收购或租用生产基地或加工厂，还有直接利用当地成熟的农业生产服务体系整合投资目的地的资源。中国农业企业的海外投资已经遍布六大洲近百个国家和地区，参与境外农业投资与合作的企业合作层次逐步升级，由单纯的合作开发资源发展到资本联合经营，推动国际产业并购。

在以实业类投资者为主导的农业并购市场上，国内农业种植类和农牧业资产对境内外卖价最具吸引力，在这一环节进行积极扩张已经成为多个农业二级行业经营者的广泛共识。

面向产业上下游的纵向产业链延伸扩张将以行业巨头为主要玩家，在目前阶段，全产业链策略主要对资金实力雄厚、抗风险能呢能力强以及行业经验丰富的企业更具可操作性和现实吸引力。相信经过一段时间的产业兼并整合，农业巨头之间的竞争将在产业链的各个阶段展开。而在中小型农业并购层面，企业的战略布局则更多集中在子行业内部，投资者主要通过“小步快走”的灵活策略进行布局，以产业链上某一环节的横向扩张为主要特点。近年的并购市场出现不少行业外企业通过并购进行“跨界”投资的案例。除了与实业家个人的产业抱负有关之外，资本巨头的高调入局也和企业优化投资结构，分散资产风险以及储备长期的利润增长点有关。

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国内农产品价值与附加值的深度挖掘和产业价值链的延伸也为PE/VC提供了广阔的投资平台，特别是在诸如高端食品消费市场、农业电商、种业、冷链物流、物联网等领域。目前资本在农业渐成聚集之势，有相当比例的涉农投资机构在该领域有较高的投资比重。大多数涉农PE/VC的两次或多次投资分别流向了不同的二级行业，表明资本机构更倾向在不同的子行业/产业链环节配置资产，分散风险，以期在全行业范围内寻求最佳利润。畜牧公司在资本市场的份额在过去几年维持稳定并逐渐增加，投资者选择帮助被投公司通过向上并购投资畜牧养殖项目、直接从产业上游获取优质资源、进行质量把控；PE/VC对于林业公司的兴趣逐渐减少，但也观察到零星大规模交易，或在一定程度上预示着林业领域正在进入产业整合阶段；渔业逐渐吸引资本的目光，成为新兴的投资类别；非生活必需品类投资比重上升；农业服务业正在成为资本新宠，其与信息技术、生物科技、旅游观光、现代企业管理、互联网等新兴且具有高附加值行业的结合将激发不可限量的商业创新能量。

新型业态、技术和服务成为新兴的投资领域，或成为农业行业下一轮上市风潮的主要力量。现代信息技术在农产品流通体系的应用、生物技术应用、农业机械设备的自动化和智能化升级、冷链物流体系的跨区域建设、绿色/有机农业和休闲创意农业等成为新的热点投资领域。资本的加入为中国农业新商业模式的探索以及后续的企业管理和资源整合等方面提供了稳定的资金和技术支持，将有利于促进整个行业的产业升级和转型，并推动下一轮农业领域上市风潮。

一、中国农业产业现状与挑战

中国占世界总人口的五分之一，在过去几十年经济和社会转型过程中，中国农业在提高农产品产量和满足人民多样化产品需求方面取得了显著成绩，对世界农产品市场的影响也逐步增强。尽管中国对涉及粮食安全的重要农产品一直坚持自给自足的政策，但自2001年加入WTO以来，油籽、奶制品、玉米、食糖、棉花等主要农产品的进口量大幅增加，食品零售价格自2000年以来明显上扬。数据显示中国农产品需求将持续强劲增长，特别是人均热量和蛋白质的消费与高收入经济体的差距不断缩小。但受土地、水资源以及农村劳动力水平等的制约，国内供给面临着很大的挑战。“十二五”规划的农业发展目标以及政策都有意识地向农业部门倾斜，一定程度上为国家粮食安全与农产品的有效供给提供了重要保障。

农业发展的成就体现在诸多方面，包括政策环境的变化、国家投资的增长以及要素生产率的提高。整体而言，尽管农村、消费和经济格局快速变化，但农业土地和水资源也日趋匮乏。中国的农业产业化经营还处在初级阶段，客观上仍然存在很多问题，如农业经营分散且规模较小、加工层次低、产品不达标、农业科技含量低、信息化水平低等。

同时，我们也观察到不同性质资本对农业领域的关注，虽然它们的关注点存在差异，但借助资本的力量完成整体行业的转型和升级是业界共同的期望。广义农业产业链涵盖了农业生产资料供应、农产品的生产和加工、运输和储存以及销售。

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图表 广义农业产业链示意图

数据来源：产研智库

图表 1978-2012年基础农业各二级产业产值结构变化情况

数据来源：国家统计局

基础农业包括种植业、林业、牧业以及渔业。中国基础农业产值结构在过去三十多年发生了巨大的变化。种植业产值的比例由1978年的80%下降到2012年的52.5%，而牧业产值占比在同一期间则由15%上升到30.4%。城乡居民人均肉、蛋、奶、水产品等快速增长，替

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代了部分传统粮食主食，这一定程度上反映了中国居民农产品消费逐渐向高层次转变，并呈现多样化的趋势。

（一）产量稳定增长，需求持续旺盛

自改革开放以来，中国农业产量普遍保持了高速增长。1978至2012年间，中国的粮食产量从3.05亿吨增长到5.9亿吨，上升了93%；其他经济作物和农产品的产量也有了明显增长。

图表 1978-2012年中国主要农产品增长情况

数据来源：国家统计局

面临人均农业资源相对有限、国际粮食和能源价格飞涨、气候变化环境污染问题加剧等困境，中国通过发展国民经济、加大政策支持力度、增加农业投资等方式保证了近几年粮食产量的稳步增长，基本上维持了粮食的自给自足。主要粮食作物如小麦、水稻、粗粮等达到了很高的自给水平，大部分粮食产品的自给率保持在0.95和1.05之间，肉类产量能够保持自给，净出口量占国内消费量的1-3%。

图表 1990-2012年中国主要农产品自给率

数据来源：世界粮农组织

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目前，中国已经成为世界上最大的农产品生产国之一，主要农产品产量居于世界领先地位，谷物、棉花、油菜籽、水果产量均居世界首位。但是近年来，随着经济和行业发展方式进入调整和转变的关键时期，不同产业的生产发展逐渐出现分化。粮食、果蔬等基础农作物的产量增加，经济作物产量小幅增长，而畜产品和水产品持续快速发展。在畜牧养殖领域，中国是世界上最大的猪肉生产国，在过去的10年中，中国的猪肉生产量占全球生产总量的50%，生产量年均增长率达到了4.1%。在水产养殖领域，自1989年以来，中国的水产品产量已经连续20多年居世界首位。预计到2022年，中国水产养殖产量将占到全球总产量的63%。

中国农作物和农产品产量的高速增长得益于国家在农业领域持续大力的投资，在过去的几年中，中国农业资本的实际净投资以年均9%的速度增长。在大量投资的支持下，现代农业生产体系得以逐步完善，中国的农业机械化程度提高了7倍多，灌溉与水利等基础设施有了显著的改善。现代农业技术和一些高新技术的普遍应用，解决了生产难题，优化了生产流程，有效地提高了生产效率，促进了农业领域的可持续发展，提升了资源利用率。

近年来，随着中国经济的不断发展和居民收入水平的不断提高，国内农产品需求持续旺盛，农产品消费量增速明显，增长势头强劲。2000到2013年间，大豆的消费量增长了153%，牛奶消费量增长了174%；2012年食糖消费量也已经达到了1420万吨。预计到2017年，中国人均食糖消费量将比2005到2010年间的平均水平上升29.6%，增长速度远远高于日本（1.6%）、韩国（17.9%）等发达国家市场。

人口增长是推动农产品需求增长的最基本和最重要因素。尽管中国人口年均增长速度近年来有所回落，但是由于人口基数大，每年的人口增量依然很大。人口增长导致的农产品需求增长是刚性的，长期以来一直影响着中国粮食及其他农产品的供求关系，表现为农产品总体消费规模不断增长。而除了人口因素外，居民收入水平的上升也是导致农产品消费总量持续扩张的重要因素之一。近年来，随着中国经济实力的提升，城乡居民收入水平不断提高，消费能力不断增强，以食物为代表的农产品整体需求被不断推高。

在农产品消费总量扩张的同时，消费结构也发生着快速的变化。随着经济社会的发展和中等收入人群比例的增大，居民消费的农产品更多样化，对加工食品以及其他高价值产品的需求增长快速，更具营养和附加价值的高消费层次农产品将进一步替代低消费层次的初级农产品。城乡居民肉、蛋、奶、水产品的消费稳定增长，部分替代了小麦和大米等传统粮食。与此同时，饲料用粮和加工用粮等非食用性农产品消费也将随着人们对畜牧产品和高级农产品需求的持续增长在很长一段时间内保持增势。同时，国内消费者对于一些非中国传统食品的需求也随着其生活水平的上升逐渐增加，这类产品的需求弹性较大，但是增长趋势明显。

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图表 2003-2012年中国主要农产品消费比例

数据来源：世界粮农组织

（二）贸易逆差扩大，对外依赖度增强

自2001年加入WTO以来，在坚持保证重要粮食产品自给自足的基础上，中国逐步开放了某些农产品市场，使得农业产品贸易额大幅增加，农产品进出口总额由2001年的279亿美元增长到2012年的1739亿美元，年均增长率高达18.1%。自2004年起，中国农产品出现了净贸易逆差，并呈现逐年递增的趋势，贸易逆差从46.4亿美元扩大到2012年的489.4亿美元。

图表 2001-2012年中国农产品进出口贸易

数据来源：中国商务部

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而随着国内生产资源约束性增强以及国内消费需求的强劲增长，近几年一些主要农产品的进口量大幅增加，进口依存度从2001年的6.2%增长到12.9%。同时，农业贸易依存度（贸易额占农业GDP的比重）也从2001年的14.7%上升到21.2%。具体来看，2012年，进口额最多的三大农产品为大豆、棉花和棕榈油，分别达到了350亿美元、118亿美元和64亿美元，占农业进口总额的31.4%、9.0%和4.9%，其中大豆和棉花主要从美国进口，棕榈油主要从马来西亚进口。近年来，中国大豆进口呈逐年上涨趋势，2012年进口量比2004年增长了近190%，大豆对外依存度达到80%。此外，中国已经成为世界上最大的油籽进口国，2011年度油籽进口量约占世界油籽进口总量的54%，进口占国内消费总量的一半以上。预计到2022中国油料进口将比现在增加40%，占全球贸易总量的59%。除了这三大农作物之外，随着中国居民消费水平的提高和消费结构的改变，中国的肉类和奶制品进口也有了明显的增长。2012年，中国进口猪肉大约60万吨，占全球猪肉贸易总量的8%左右；奶制品进口量同比也增加20%，其中脱脂奶粉和全脂奶粉进口占奶制品进口总量的82%。同时，中国现在是世界第四大食糖进口国，占世界总食糖进口量的4%；未来十年，食糖进口量也将超过进口配额。中国近年来进口剧增的主要原因之一是农产品需求的持续扩张，消费量增长普遍快于产量增长，产消不平衡加剧。同时，最近几年，异常气候频繁出现，各地自然灾害频发，耕地质量下降，耕地面积不断减少，一些农产品的总产量和单位面积产量都有所下滑，进一步加剧了供求紧张局势。根据世界粮农组织对未来10年中国农产品消费和供给的预测，大部分农产品的供给速度低于需求速度，因此将进一步加大中国的农产品对外依赖程度。

此外，随着中国农产品市场的逐步开放，国内农产品面临低价进口产品的冲击。国内外农产品差价近几年急剧增大，部分农产品的国内价格远远高于国际价格。价格劣势导致国内农产品的竞争力不强，大量消费依赖进口。2012年，国内外棉花价差达到了7000元/吨（含税），进口大米的价格也只相当于国内价格水平的80%左右。农产品价格过高是由多种因素导致的，首先，中国农业生产成本较高，生产效率低下，许多现代化农业技术的普及度较低，再加上近年来劳动力成本的明显上升，导致很多农民和农产品生产厂家不得不提高价格以减免亏损。国家为了稳定物价保障农民生活，对众多农产品进行高价收购和财政补贴，导致价格扭曲，使得农产品价格维持在过高的水平；其次，人民币近年来升值压力较大，汇率持续上浮，进一步强化了进口产品的价格优势。

除了需求规模扩张和价格优势丧失之外，消费结构的变化也推动了了农产品的进口增长。随着城乡居民收入水平的不断提升，中产阶级力量不断扩大，消费能力不断增强，人们对高层次、高质量的食品和农产品的需求不断增加。这其中包括对非中国传统类食品如黄油、奶酪、培根等产品的消费需求激增，由于这类产品的国内生产规模较小、生产能力较差，大量消费依赖进口。同时，近年来，由于食品安全隐患问题越来越严重，公众对于国内产品质量和安全的信任度下降，导致进口产品市场份额增加，需求量增大。

（三）资源约束性大，规模化程度低

整体来说，中国农业资源紧缺，农业土地面积和水资源供应不足。近几年，随着全国兴起的大规模城镇化运动，大量的耕地农田被转为工业和住宅用地，耕地面积从2001年的网址:www.xiexiebang.com

19.14亿亩迅速减少至2011年的18.23亿亩，减幅达4.7%。而中国的人均耕地面积仅为1.35亩（2011年），为世界平均值（3.3亩/人）的41%、OECD国家平均值（5.25亩/人）的26%。此外，中国农业生产耗水量巨大，占国民用水总量的60%以上，但中国人均水资源占有量仅为世界平均水平的1/4。另外中国农业生产的用水效率低下，生产1吨粮食的单位耗水量高达1300立方米，比发达国家（生产1吨粮食的耗水量在1000立方米）高30%。

图表 2001-2011年中国耕地面积情况

数据来源：国家统计局

同时，城镇化运动下大量农村人口进入城市，工业生产吸收大量农业劳动力，间接导致了农业生产劳动力资源的减少，农村人口从1992年历史峰值的8.44亿人下降到2012年的6.95亿人。相信随着经济发展和城镇化进程的推进，农村劳动力资源将进一步紧缩。除了土地、人口等生产资源的约束性逐渐加强外，由极端气候、自然灾害和禽畜疫情等因素引起的农业生产的风险性和波动性近年来逐渐增加。全球气候变暖，气候变化幅度加大、不稳定因素增加，导致极端气候灾害频繁发生且危害强度加剧，给中国农业带来挑战。在全国范围内极端降水、暴雨洪涝等事件发生频率增加、华北西南地区旱灾不断加剧的严峻形势下，中国农田基础设施普遍发展不足，灌溉、排水等水利设施尚不完善。农业设施难以起到抵御恶劣天气等自然灾害的作用，突出了农业的弱质性特征。此外，最近几年，中国的畜牧养殖业受到疫情的影响也特别严重，尤其是家禽养殖业，多次受到禽流感疫情的影响，行业产量以及出口量都受到了严重冲击。2013年3月的H7N9疫情使中国的家禽养殖业遭受400亿人民币的损失。而由于禽流感疫情具有季节性、反复性以及防治的复杂性，学界和业界目前尚无有效的预防方法，这也增加了未来中国家禽养殖业发展的风险。

中国种植业规模化程度和劳动生产率偏低主要是由人均耕地面积狭小且分散造成的。一项2010年17个大国农业经济的对比研究表明，中国的农业劳动生产率在所比较的17个大国中最低，农业人均增加值仅为545美元，与高收入国家农业人均增加值（38347美元）相

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差70倍，与中高收入国家（3607美元）也相差6倍之多，甚至低于中低收入国家水平（622美元）。此外，中国的人均耕地规模也远低于发达国家，甚至低于与中国人口密度相当的印度。然而，值得一提的是，中国的单位耕地面积产量却名列世界前列。2010年，中国每公顷耕地的谷物产量是5521公斤，而其他中等收入国家的谷物产量在2000-5000公斤之间，平均只有3600公斤。表明现有农地资源和规模的限制大大拉低了中国农产品人均产值的水平。

图表 中国与发达国家农产品加工程度对比

数据来源：农业部、发改委、中国物流采购协会

在畜牧养殖方面，分散养殖和产出率低下的问题同样存在。截至2013年年底，年出栏2000头生猪以上养殖场的市场占有率低于20%，猪肉市场的主要供应者是以家庭为单位的散养户和小型养殖场；而在2011年底的近220万个奶牛养殖场中，超过95%的养殖场都属于产出小于20头奶牛的个体奶农和小型养殖户。由于散户饲养集约化程度低，缺乏统一的监控标准和手段，在无法保证市场供应的同时，一定程度上加剧了整体中国市场食品安全的隐患。

同时，较低的规模化程度也直接导致了长期以来农业生产环节利润水平的低下。农业领域进入门槛较低，绝大多数农业生产者分散而力量薄弱，并不具备产业链的议价能力。此外，原材料、农资产品价格普涨，化肥、棚膜、柴油的价格在过去的几年里都有比较明显的价格上涨，推高了农业生产的成本。但由于农产品的民生属性，政府对终端农产品的价格增长采取调控措施，对农业整体的利润水平产生一定的负面影响。同时，中国农产品加工比重低，加工技术落后，产品在加工过程中增值不大，也因而影响了其进入超市销售的比重。

（四）生产环境和食品安全引发广泛担忧

过去几十年中，中国农业发展取得了长足的进步，但是在获得较大发展的同时农业环境却不断恶化，生态系统遭到越来越严重的破坏，农业的整体健康和可持续发展受到严重威胁。

在农业资源方面，由于中国地形复杂加上开发过程中生态保护意识差，水土流失现象严重。据调查，截至2010年，中国受到水土流失影响的土地面积达到357万平方公里，占总土地面积的37.2%，每年因为水土流失损失耕地约100万亩。严重的水土流失除造成耕地资源在数量上的减少外，还使现有土地的质量也严重下降，数百万公顷农田、耕地受到荒漠化、盐碱化的威胁，土壤酸化过程加快，受到重金属、无机盐和病原体等物质的污染日益加剧。因为农业用地被过度使用、无序开发，耕地土壤受到严重破坏，质量呈现退化趋势，有的甚至丧失农业耕种价值。

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在生物资源方面，不合理的农业生产安排使物种多样性遭到破坏。随着中国经济社会持续发展和人口的不断增长，农产品的市场需求与资源不足的矛盾日益突出，再加上全社会对保护生物资源的重要性认识不足，还没有形成广泛的社会共识，从业者对野生动植物资源过度乃至掠夺式开发现象严重。渔业资源过度捕捞现象尤其突出，中国鱼类资源存量近年来急速下降。森林资源的过度开发，也导致大量野生生物栖息地消失，一些物种濒临灭绝，生物多样性受到严重破坏。生物资源的严重衰退对农业的可持续发展影响巨大，使国家生态安全受到严重威胁。

除此之外，农业污染量占到全国总污染量的1/3到1/27，农业污染问题也日益突出。农村的居民生活和工农业生产污染物排放逐年增加，废弃物处理不及时不彻底，严重影响了农业生态系统的健康。目前全国有1/6的耕地受到重金属污染，每年受到重金属污染的粮食多达1200万吨，造成的直接经济损失高达200亿元；另一方面，有的从业者为追求高产量在农业生产时使用过量的化肥农药，导致严重的农用化肥污染、农药残留污染问题，使得农产品和食品质量下降，从根本上威胁了食品安全，危害消费者健康。

农业污染对人体健康的危害巨大，特别是环境中的重金属将通过食物链的传递影响动物和人类健康，甚至导致癌症。有关研究表明，在矿冶活动频繁的地区，居民患恶性肿瘤等疾病的发病率和致死率明显高于其他地区，而有些地区婴儿出生缺陷的发生率也因农业污染逐年上升。农产品污染不仅会对居民的健康产生巨大影响，同时也使农产品出口贸易受阻，降低中国农业的国际竞争力，造成农产品出口不畅。近年来，中国出口的农产品屡屡因为农药残留超标被退回，造成了不良的国际影响。欧盟、日本等地区和国家分别针对中国出口的农产品提高了进口要求，强化了对农产品和食品安全的检验检疫，针对中国农产品准入的国际绿色壁垒日益苛刻。据联合国统计，中国每年约有包括农产品在内的74亿美元的商品因受到绿色壁垒而出口受阻。

目前，中国的食品安全事件进入多发期，地沟油、苏丹红、毒奶粉、镉大米等食品安全问题层出不穷，涉及领域广泛，关系到农业种植、农产品和食品加工及流通等各个环节。食品安全危机的日益凸显，一方面是由于居民生活水平的提高，食品安全意识逐渐加强，对食品质量的要求及关注度增加，追求高质量、无公害、无污染、安全健康的食品；另一方面，快速增长的消费需求推动了农产品、食品生产和加工业的高速发展，而食品安全监管却由于生产条件的限制、检测技术的落后、监管系统的不完善以及惩治机制的不严格等因素相对滞后，缺乏有效的消费者保护机制，经由媒体的大力报道，引发了社会范围内民众对食品安全问题巨大的失望和不满。

（五）中国农业政策持续支持行业发展

中国政府对农业产业的发展一直非常重视，在从土地制度改革到农业科技、城乡统一发展、现代农业发展，再到农业产品安全和农业可持续性发展等方面积极鼓励和扶持，并主要通过每年的中央一号文件来体现。中共中央在1982年至1986年连续五年发布以农业、农村和农民为主题的中央一号文件，对农村改革和农业发展做出了具体部署。2004年至2014年

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又连续十一年发布以“三农”（农业、农村、农民）为主题的中央一号文件，强调了“三农”问题在中国的社会主义现代化时期“重中之重”的地位。2013年中央一号文件提出，鼓励和支持承包土地向专业大户、家庭农场、农民合作社流转。其中，“家庭农场”的概念是首次在中央一号文件中出现。2014年中央一号文件则确定进一步解放思想，稳中求进，改革创新的原则，坚决破除体制机制弊端，坚持农业基础地位不动摇，加快推进农业现代化。

（六）主要子行业发展状况

我们对包括种业、林业、种植、畜牧、疫苗等在内的主要子行业中的重要上市公司进行了场数据以及SWOT分析来确定这些企业的发展状态，从而辅助我们对中国整体农业产业未来方向分析和了解，通过其财务数据、战略发展思路、市的预测。

中国基础农业产值结构在过去三十多年里发生了巨大的变化。城乡居民对于肉、蛋、奶、水产品类需求快速增长，逐步替代部分传统粮食主食。随着人口绝对值的增长、城乡居民的消费结构升级，消费市场对于加工食品、高营养和附加值产品、畜牧产业上游的饲料用粮和加工用粮，以及非中国传统食品的需求增长趋势明显。在农产品贸易方面，农产品贸易逆差逐年递增，国际市场的低价农产品对国内农产品造成价格冲击，加之人民币对美元持续升值，国内市场高度依赖的部分进口农产品价格频现异常波动，威胁国家粮食安全。长期以来分散的农地结构是导致农业规模化生产程度以及劳动生产率普遍偏低的重要原因之一。而随着城镇化进程的加快，农业劳动力人口持续萎缩，传统的小规模、分散化小农经济难以为继，极端天气、自然灾害、疫情等不可控因素更增加了农业生产的风险性和波动性。

二、中国农业发展趋势——如何应对挑战

中国农业产业取得的成就以及面临的挑战，在一定程度上要求整体产业的进一步升级和转型。长期以来的小农经济运营模式在土地流转新政策和其他市场因素的影响下将得以改进，促进规模化经营和产业链的融合；特色农业的迅速发展将满足多层次多样化的消费者需求，而先进技术在农业领域的应用不仅提高农业生产、流通效率，也孕育了一些新的运营模式。同时，中国农业企业的海外扩张活动更加深入，动因更加多元化。

（一）适度规模化经营

中国农业规模化经营将是现代农业发展的一个重要方向。历史以及地理资源分布造成的小农经济不仅影响农业生产效率，且已经无法满足日益旺盛的国民消费需求。首先，小农经济以家庭为生产单元，无力负担较贵重的农机具和应用较新的农业生产技术，造成生产效率低下、面对巨大的产业链不具备对农产品价格的话语权等先天不足，阻碍了中国农业现代化的发展。其次，中国的粮食安全问题日益严峻，农产品消费对外依存越来越严重。大豆、玉米、棉花、白糖等重要农产品均大量依赖进口，动物原种几乎全部进口，蔬菜种子领域外资占绝对地位。同时，当前农村从事农业经营的“三化”现象，农业副业化、农民老龄化和农村空心化，亦限制了土地产出潜力的充分发挥。

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规模化经营也有助于应对社会普遍关注的食品安全问题。分散的农户经营模式加大了食品安全监管的执行难度，农户和食品制造加工企业之间松散的契约关系难以将质量标准延伸到农业生产中；同时，分散经营的农户在市场上议价能力普遍较低，在面临下游企业收购价格打压以及生产成本高企的情况下，有滥用药物和添加剂来加速生产、提高产量的冲动。农业生产的集约化和规模化有利于先进科学技术和机械化的运用，可提高农业生产的效率并降低成本，从源头上减少因滥用农药、化肥和饲料添加剂而带来的食品污染，并能促进食品安全标准的实施和监管落实。

同时，农业规模化经营也得到政府政策的鼓励和支持。2013年年初中央一号文件中提到“引导农村土地承包经营权有序流转，鼓励和支持承包土地向专业大户、家庭农场、农民合作社流转，发展多种形式的适度规模经营，要创造良好的政策和法律环境，采取奖励补助等多种办法，扶持联户经营、专业大户、家庭农场”。2013年11月12日，三中全会公报宣布，中国将推动土地改革，给予农民更多产权，加快推进土地流转。农业适度规模经营的推广以及土地管理制度的改革，将有利于规模化种植、养殖企业加快发展，对农机、种业等农资行业产生长远积极的影响。

但是，中国农业的规模化进程在借鉴国际经验的同时，应该因地制宜，发展符合中国实际情况的模式。从发达国家及中国沿海较发达地区农业发展的经验看，农地适度规模经营仍是现代农业的发展方向，是提高土地耕作效益和促进城镇化发展的必然要求。农村土地体系中的适度规模经营和农垦土地体系中的大农场式规模经营将逐步成为中国农地经营的主导模式。

在现有农村土地体系推出规模化经营需要考虑不同地区经济发展水平的层次性以及农户经营效益的差异性。非农经济较发达的地区将成为推进规模化经营的首选区域，规模经营大户可以凭借集体经济组织雄厚的经济实力，利用乡镇工业的积累，通过“以工补农”来提高农业经营效益；同时，适度尊重农户的意愿和选择，发展包括合作社、专业大户、家庭农场等各种形式在内的规模化农业生产组织。耕地资源比较集中的农垦体系比较适于大农场式规模经营模式，而如果农垦体系具有一些独特的牧草地、林地等资源优势，将形成特色明显的优势产业带。

第二篇：2016年中国糖业发展现状及未来趋势前景分析

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2016年中国糖业发展现状及未来趋势前景分析

2011年夏季采购后糖市由牛转熊，4年漫漫而今熊途末路渐尽：由内糖2014/2015榨季20.7%的大幅减产开始，新糖供应缺口打开，糖价筑底已成；外糖过剩经过产糖第一大国巴西连续两个榨季的减产，已略有缓解；不论外糖与内糖，从去产能到去库存的希望已起，我们认为在整体消费保持稳定的情势下，糖业走出大幅亏损的低迷态势将是大概率事件。未来将通过连续减产确认、去库存逆转供需格局，促使糖价走强，提升整个制糖业的利润水平。

基于产业链的互动格局，我们通过回顾糖市的历史，认为供给面、库存面、天气以及资金面的变动都将较大程度影响糖价走势。以此为分析框架，我们总结了目前国内糖业的几个变化以襄读者。

1）需求：食糖的需求是一个庞大的存量市场，我们认为长期而言增长相对乏力，但按照工业用糖与居民用糖存在有分化。2015年1-8月份下游食品工业用糖量累计增长3.26%，经济新常态下消费低迷难以为工业食糖消费贡献增量；但由于城乡二元结构分化，城市居民平均消费食糖约4.46kg/人，而农村居民仅为1.19kg/人，城镇化的持续推进将成为居民用糖增长的主要看点。

2）供给：内糖以及第一大出口国巴西的持续减产预期强，全球供应库存消费比下降。2014/15榨季我国糖料种植面积同比下降8.43%，食糖产量大幅减少20.7%至1055.6万吨；2015/16榨季糖料种植面积预计继续同减12.93%，食糖预计减产150万吨，内糖在这两个榨季预计出现供应缺口分别为-63、-277万吨。此外，巴西自2011/2012榨季开始，尽管原油价格连续下跌但乙醇的需求量仍长盛不衰，出乎市场预料。我们认为其主要原因是目前巴西国内可用乙醇燃料的汽车占比超过70%，只要乙醇燃料的比价处于汽油的下方，制糖占比还将持续低位，从已经过半的2015/2016巴西榨季的数据看，用于榨糖的甘蔗比例将继续降至7年来的低位，甘蔗制糖比低于42%、糖产量同比减少10%将是大概率事件。根据USDA对全球糖的供需平衡预测，2015/2016榨季全球糖产量下降90万吨，库存消费比下降为23.37%，同比下降2.59个百分点，略高于2011/2012榨季的22.14%。

3）库存：工业库存同比大降，但短期仍较难触发国储拍卖。以历年的过剩量叠加结转库存乐观估计国家储备库存至少为470万吨；如果考虑走私糖数量，悲观估计国家储备库存可能达到660万吨，占比可达总库存的55%以上。纵观历次抛储，在历年糖工业库存低位的9-11月之间抛储概率较高。今年国内产量下降、进口管控趋严之下开始出现供需缺口；截止8月底，工业库存量为176.3万吨，尽管同比下降57.4%，但高于2013、2012年的同期数据，而且目前糖价仍处于历史低位，短期抛储预期并不是非常强；我们也将继续关注近期的库存变化情况。相较而言，如果明年继续保持食糖大幅减产，新季榨糖的供需缺口扩大，消耗高企国储糖必将顺理成章。

4）竞品：低价淀粉糖产能过剩，未来难现“糖高宗”。果葡糖浆是目前对食糖替代最强的淀粉糖晶，目前主流使用的果葡糖浆（F55型）含果糖55%，甜度约为蔗糖的1.1倍。2013年，淀粉糖产量1225万吨，其中作为食糖的主要工业替代品果葡糖浆产量为240万吨；以

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果葡糖浆F55的甜度、75%质量浓度为例，则可替代蔗糖198万吨。由于近年来糖价低迷、产品配方有一定惯性等原因，果葡糖浆替代效应并未全面爆发，但其价格优势十分显著，目前工业上使用果葡糖浆还要比使用白糖便宜3000元左右。因此我们认为果葡糖浆等淀粉糖的替代作用不可忽视，它的过剩将对糖价上升起到一定平抑作用，糖价的周期波动幅度将缩小。

在内外糖价差高企、制糖行业巨额亏损背后，是包括糖在内的农产品及其加工业竞争力低下之殇。从种植端的品种培育、单亩产量、种植效率（规模化）、收割效率（机械化）、农技专业化等，到加工端的多效循环利用、集约化等，产业链各环节均有大幅提升和全环节的整合空间。2013年，甘蔗亩均种植利润已近跌破百元，执行多年的甘蔗收购价仍难以保障蔗农的收益，与之矛盾的是我国的甘蔗收购成本远高于巴西、印度、泰国等。受进口高关税以补贴内糖的政策扶持，过去十年规模以上制糖企业总数在100家左右保持稳定，收益状况对企业关停的影响较小，缺乏较强的竞争氛围，糖企自身效率实则还需较大提高。

如若中国糖业要真正摆脱过去几年由于开放贸易带来的冲击，破局的根本在于实现产业升级。目前我国的食糖年进口配额是194.5万吨，从2014年11月开始配额外进口量额度集中管理。根据各方意见，配额外进口量有望限定为190万吨。然而政策保护是手段而非目的，糖产业的升级应从不具备效率优势的种植端开始，逐步改变不具备价格优势的工业端。2015年5月，国家发展改革委、农业部会同有关部门制定了《糖料蔗主产区生产发展规划（2015-2020年）》对稳定种植面积、提高单产、提高种植规模化、促进产业融合等指明了产业升级的方向。

我们估计2015/16新榨季国内食糖产量预计减产150万吨，约至905万吨。而新榨季糖协要求加强行业进口自律，预计配额外进口量为190万吨，则进口总量为384.5万吨，则新季实际总供给为1290万吨，在需求保持稳定的情况下，将在2015/16榨季出现277万吨的大幅供应缺口。期初库存为970万吨，分别为国家库存470万吨和可流通库存为500万吨。由于下一榨季可能出现大幅供应缺口，明年秋季国家抛储或将启动，从去产能到去库存，我们认为这是开启制糖业未来两到三年持续盈利成长的关键节点。

一、解读甜蜜周期：“糖高宗”的前世今生

自2011年白糖牛市创下7750元/吨的历史现货高价后，“糖高宗”风光不再，2011年夏季采购完成后一路下滑，已走过长达4年的漫漫熊途。随着2014/2015榨季内糖高达20%的减产大局已定，糖周期能否自此完成牛熊转换？以史为鉴，我们将从回顾“糖高宗”的前世今生开始，逐一解读。

从糖的产业链来看，供应端主要有三大来源，一是以蔗糖、甜菜糖为主的食糖，二是自加入世贸组织后供给占比迅速扩大的食糖进口，三是以果葡糖浆等工业用糖为主的淀粉糖；消费端主要有工业用糖和居民用糖两个去向。工业库存与国家储备作为平抑糖价周期波动的蓄水池，在产业链和价格影响中起着举足轻重的作用。

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纵观白糖期货的历史价格走势，我们将主要推动糖价涨跌的几个主要因素总结为： 供给面的变动：如甘蔗种植面积、产糖量；

库存面的变动：如国家收储及抛储、工业库存量、全球库存总量；

天气的变动：如厄尔尼诺、冰冻天气等，关联供给面的预期变动对价格产生影响； 资金面的变动：如商品市场的牛熊变化、消费品市场的景气度、全球大型经济体的量化宽松政策等都会通过影响资金面来影响糖价。

二、糖市面面观：“苦尽甜来”的星星之火

关于糖价、糖市的种种影响因素，核心内容不外乎供需格局的变迁。需求上，国内庞大的存量市场短期维持稳定，供给端则应关注内糖大幅持续减产、全球增产结束进入博弈平衡期，库存端已显示出的流动工业库存大幅下滑、国储库存静待释放的变化；同时，由于果葡糖浆等淀粉糖替代品在过去三四年间由产能稀缺走向过剩，将对糖价上升起到一定平抑作用，糖价的周期波动幅度将缩小。总体而言，我们认为过去四年供需失调已经实现了去产能的第一步，如果下一榨季继续15%以上的减产，则有望加快去库存的节奏，开启糖市的盈利周期，从而提升国内糖业的整体利润水平。

忧喜参半的存量市场

我国人均食糖消费量呈稳定增长态势，由1961年的1kg/人增加到2009年的10.41 kg/人，大致经历了“较快上涨—稳中有增—较快增长且略有波动”的发展历程。

1961-1991年：较快增长时期，全国食糖消费量由1961年的125.79万吨增长到1991 年的761.5万吨；

1992-2000年：稳中有增的阶段，消费量基本维持在800万吨左右；

2001-2015年：消费量较快增长且略有波动，由915万吨增长到2008/2009榨季的1390万吨，近5个榨季因高糖价制约以及淀粉糖、果浆糖等替代品的发展，食糖消费量经过回调后恢复增长，目前消费量基本稳定在1400-1550万吨。

根据2014/2015国内糖的消费量1500万吨估算，我国目前的人均糖消费量大约为10.96kg/人，这一水平为全球平均水平（24 kg）的42%，也低于人口素质相近的亚洲国家平均水平（12.75 kg/人）。在不论是全球还是亚洲范围内都属偏低的人均消费水平下，我国已成为食糖的第3大消费国。

总体而言，食糖的需求是一个庞大的存量市场，我们认为长期而言增长相对乏力。所谓忧喜参半，忧的是经济新常态下消费低迷难以为工业食糖消费贡献增量，喜的是城乡二元结构分化、城镇化的持续推进将成为主要的居民用糖增长的看点。

工业用糖：受低迷的宏观经济影响，工业食糖用量增速较缓。下游食品工业用糖量增速相较2014年放缓，今年1-8月份下游食品工业用糖量累计增长3.26%，基于2013/14榨季消

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费量1460万吨，预计2014/15全榨季消费1500万吨食糖。我们预计2015/16全年消费量增长1%，即消费量达到1515万吨上下。

居民用糖：根据国家统计局的数据，2012年我国农村居民平均消费食糖仅为1.19kg/人，城镇居民平均消费食糖55.06元/人（约合4.46kg/人）。随着我国人均可支配收入的提高和城镇化进程的加快，居民消费结构升级带动食糖人均消费持续扩大。我国食糖消费水平将进一步保持增长态势。

三、亏损后时代的持续减产

从国家统计局的数据看，规模以上糖企自2013年初已开始进入整体亏损，但周期效应使得糖业直到2014/2015榨季才开启减产之路。2014/15榨季全国糖料种植面积同比下降8.43%，2015/16榨季预计继续同减12.93%。2014/15榨季，我们对分省的糖料种植面积进行了统计，其中广西的甘蔗种植面积减少9.38%至1450万亩，广东甘蔗种植面积减少20%至200万亩，海南甘蔗种植面积减少25.74%至75万亩，云南甘蔗种植面积基本维持。连续三个榨季糖价的下跌，导致甘蔗收购价格下调，而人工成本、地租、生产资料价格还在不断上涨，种植甘蔗的比较收益明显不足，部分蔗农将本应翻种的蔗地改种桑树、木薯、玉米和桉树等。预计14/15榨季甘蔗种植面积减少230万亩，甜菜种植面积减少6.2万亩，整体糖料种植面积同比下滑8.43%。随着2014/15榨季进入尾声，新榨季将在10月份拉开帷幕，根据各地糖协的统计，新榨季种植面积下滑幅度更大，甘蔗种植面积减少320万亩左右，算上甜菜后，糖料种植面积同比下降12.93%。2014年受春旱及台风侵袭，主产区广西在14/15榨季单产有所下降。影响甘蔗单产的主要因素是蔗种、田间护理程度和天气。广西地区主要种植品种仍为新台糖22号，新蔗种改良进度缓慢，短期亩产难以提升；随着蔗农收入持续下降，化肥等投入也在减少，田间护理明显减少；从天气角度看，广西南部地区春季干旱导致出苗率偏低，“威马逊”台风导致该地区甘蔗大面积倒伏，崇左、南宁等地平均亩产减少0.3-0.4吨/亩至4.2吨左右。2014/15榨季全国食糖产量大幅减少20.7%至1055.6万吨，预估15/16榨季继续减产150万吨。分省来看，广西糖减产221.8万吨至634万吨，减产比例高达25.9%，广东减产38.7万吨至79.9万吨，海南减产13.4万吨至28.2万吨，总的来看，全国2014/15榨季食糖产量减产20.7%至1055.6万吨。由于糖料种植面积的持续减少，根据9月份召开的中糖协营口加工糖会议预测，2015/16榨季国内将减产150万吨至906万吨。

需要指出的是，2015/16产量数据虽然是糖业协会的估产数据，但后期产量仍将视未来天气和作物长势而变化，我们将不断跟踪对产量数据进行调整。

四、全球供给过剩下的价格竞争力之战

2008年至2013年，世界食糖产量从1.3 亿吨增加到1.8亿吨，年消费量维持在1.6-1.7 亿吨，国际市场连续4 年供大于求。2011年以来国际糖价持续下跌，已由最高36 美分/磅持续下跌到13.6美分/磅。

按我入世承诺，我国每年食糖进口关税配额总量为194.5 万吨，配额内关税税率15%，配额外关税税率50%，大大低于世贸组织成员国97%的平均关税税率，由此导致国际糖价

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大幅下跌后，配额外进口大量增加。以自然统计，我国食糖进口量由2008 年的78 万吨增加到2013年455万吨，2014年进口总量虽然有所回落，但仍为348.6万吨高位，占国内消费量的23.24%。2015截至8月底，全国累计进口食糖307.35万吨（考虑14/15全榨季约为420万吨），进口数量再创历史新高，去年同期为203.91万吨，同比增长50.73%。

目前进口糖成本明显低于国内现货价格。目前柳州糖现货价格在5000-5200元/吨之间，根据我们测算，进口巴西糖配额内成本大约在3100元/吨左右，配额外成本大约在3900-4000元/吨，配额外进口糖比国内糖便宜1100元/吨左右。价差背后，是国内依靠丘陵地形、小农种植支撑的糖产业，与巴西等国的规模农业的竞争力差距，此外还包括品种与效率落后的多方面差距。

巴西是世界第一大甘蔗种植国，在巴西各个地区基本都有甘蔗出产，其中南部的甘蔗和蔗糖产量占全国的90%左右，特别是圣保罗州，蔗糖产量占比达到60%。巴西在过去的2014/2015榨季共产糖3585万吨（UNICA数据为3555万吨），产量全球占比20.57%；出口量2455万吨，占比全球出口量的45.33%。此外，巴西雷亚尔汇率自2011年起持续贬值，也有助于增强其出口竞争力。

巴西国内所产甘蔗50%~60%用于生产乙醇燃料，其他用于蔗糖生产，所以乙醇和汽油价格政策的变化将对其国内蔗糖产量形成直接影响。2015年2月15日起，巴西国内规定汽油中乙醇的最高掺混比例由25%上调至27%，同时从2015年2月1日起恢复对汽油和柴油分别征收0.22雷亚尔/公升和0.15雷亚尔/公升的消费税。即使国际油价一路下行，但巴西国内乙醇燃料比价仍低于汽油，根据最新消息，巴西第一大石油公司巴西石油9月30日宣布将分别上调汽油和柴油价格6%和4%，势必继续利好乙醇需求。

在此背景下，巴西国内甘蔗商将更倾向于生产乙醇。从已经过半的2015/2016巴西榨季的数据看，用于榨糖的甘蔗比例将继续降至7年来的低位，甘蔗制糖比低于42%、糖产量同比减少10%将是大概率事件。

我们比对了巴西汽油、国际原油与甘蔗制乙醇用量占比的关系，发现近两年乙醇产量（甘蔗制乙醇比）并非简单相关。实际上，2011/2012榨季开始，巴西汽油价格跟随原油价格持续下跌，而乙醇的需求量仍长盛不衰。

然而，我们认为乙醇与汽油的替代效应仍然存在，只是使用乙醇的比价始终处于汽油的下方，而巴西多年来在国内成功推广生物燃料已深入人心。我们认为，或许还应当结合汽车的两用燃油装置周期的角度理解乙醇需求的稳定增长：

目前（截止2015年8月底）巴西国内汽车中汽油-乙醇燃料两用车占比总汽车保有量的68.14%，纯乙醇燃料车占比2.25%，两者之和超过70%；

在两用汽车占比大幅占优的场景下，只要汽油的比价仍高于乙醇，不论从经济还是环保考虑，乙醇仍为优选。（汽油的热值为q=3.3x10^7J/L，乙醇的热值为q=2.4x10^7J/L，两者热值比为73%。）

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从成本角度看，甘蔗乙醇的成本约为0.19-0.20美元/升，甘蔗制糖成本约为12-13美分/磅，由此估算甘蔗制乙醇、制糖的收益率分别为20%、15%。

随着第一大出口国的减产，全球糖的供给格局有望持续改善。

其他主要食糖出口国的情况：第二大食糖出口国泰国政府由水稻转向甘蔗产业支持，未来几年的增产概率大：目标到2025/26榨季的12年内，将大约110万公顷的水稻改种甘蔗，甘蔗种植面积由160万公顷增加至270万公顷，甘蔗产量从1.04亿吨增至1.8亿吨，糖产量从1100万吨增至2000万吨；

第三大出口国澳大利亚整体产量与出口预期较为平稳；

第四大出口国印度由于食糖大量过剩，预计今年过剩量将达到1000万吨，食品部考虑通过易货贸易出口400万吨糖以解决国内食糖过剩的问题，目标出口地为中国及非洲。

由于主要产糖国巴西、中国糖产量有望持续减少，而印度、泰国存在增产因素，USDA10月最新预测2015/2016榨季全球糖产量下降90万吨，库存消费比下降为23.37%，同比下降2.59个百分点，略高于2011/2012榨季的22.14%。

五、工业库存大幅下滑，国储压力静待释放

2014/2015榨季3月底结束，我国食糖工业库存523.7万吨，与上一榨季末相比大幅下滑29.47%，是8年来的最低值。

除了自由流通的工业库存之外，食糖的国家储备也是举足轻重的库存组成部分。食糖的国家储备是调控白糖价格波动的主要手段，同时兼有战略储备的意义。我国的白糖收储政策自2002年国家计委、国家经贸委、农业部、国家工商总局联合制定了《糖料管理暂行办法》开始，多次参与糖市价格平抑，但总体收抛储的目标和效果而言，国家收储政策的重任并不在扭转趋势而在于相对平滑价格的波动。

自2011/2012榨季开启了国内食糖的过剩周期后，库存量逐步抬升。由于存在流通的工业库存和国储库存，我们对于总库存的判断需要同时考虑二者。以2014/2015榨季为例，3月工业库存为523.7万吨。以历年的过剩量叠加结转库存乐观估计国家储备库存至少为470万吨；如果考虑走私糖数量，悲观估计国家储备库存可能达到660万吨，占比可达总库存的55%以上。

对于国家是否抛储主要影响因素有糖价、收储成本、工业库存量等。纵观历次抛储，在历年糖工业库存低位的9-11月之间抛储概率较高。今年国内产量下降、进口管控趋严之下开始出现供需缺口；截止8月底，工业库存量为176.3万吨，尽管同比下降57.4%，但高于2013、2012年的同期数据，而且目前糖价仍处于历史低位，短期抛储预期并不是非常强；我们也将继续关注近期的库存变化情况。相较而言，如果明年继续保持食糖大幅减产，新季榨糖的供需缺口扩大，消耗高企国储糖必将顺理成章。

果葡糖浆之后恐难再现“糖高宗”

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淀粉糖是重要的糖类甜味剂，而果葡糖浆是目前对食糖替代最强的淀粉糖晶，由植物淀粉水解和异构化制成。因为它的组成主要是果糖和葡萄糖，故称为“果葡糖浆”。按果糖含量，果葡糖浆分为三类：第一代果葡糖浆（F42型）含果糖42%，甜度与蔗糖相当；第二代果葡糖浆（F55型）含果糖55%，甜度约为蔗糖的1.1倍；第三代果葡糖浆（F90型）含果糖90%，甜度约为蔗糖的1.4倍。

生产果葡糖浆不受地区和季节限制，设备比较简单，投资费用较低，在食糖高企、原材料玉米价格低迷的大环境下迅速扩张，2012年国内设计产能达350万吨以上。淀粉糖的产量在2013年到达一个高点，累计各项淀粉糖产量1225万吨，其中作为食糖的主要工业替代品果葡糖浆产量为240万吨；以果葡糖浆F55的甜度、75%质量浓度为例，则可替代蔗糖198万吨。

但由于近年来白糖价格低迷、甜味剂用量较小对价格敏感度不高、产品配料有一定惯性等原因，果葡糖浆替代效应并未全面爆发；以目前阿里巴巴电商平台上F55果葡糖浆单吨价格2600-2800元为例，则工业上使用果葡糖浆还要比使用白糖便宜3000元左右。因此，我们认为，果葡糖浆对食糖的替代性仍不容忽视，糖价飙升大概率将推动替代率上升。

六、中国糖业：剧痛之后呼唤成长

在内外糖价差高企、制糖行业巨额亏损背后，是包括糖在内的农产品及其加工业竞争力低下之殇。从种植端的品种培育、单亩产量、种植效率（规模化）、收割效率（机械化）、农技专业化等，到加工端的多效循环利用、集约化等，产业链各环节均有大幅提升和全环节的整合空间。

亩产区间波动，收蔗成本高企

在2001-2013年间，甘蔗种植利润处于相当低的水平，2010年达到800元/亩左右高位后回落，2013年甚至已近跌破百元。考虑到历年为了防止“蔗贱伤农”，始终对甘蔗收购价维持稳定标准，仍难以保障蔗农的收益。同时种植面积年年提升，单产十几年间在4.5-5.3吨/亩区间波动，其中存在长时间推广新台糖22号，导致其种性退化日趋严重，普遍表现出抗寒性差、宿根年限缩短、病虫为害加剧、甘蔗产量下降的因素。尽管当前亩产水平相较巴西的3.8-4.0区间有一定领先，但由于甘蔗品种含糖量的差距，再加上种植甘蔗的广西、云南等省为丘陵地形，缺乏规模经营的地形基础，人工成本高，加上政策倾向保护农民利益，我国的甘蔗收购成本远高于巴西、印度、泰国等。

以糖养糖，制糖业竞争机制弱

从过去15年的制糖业利润情况看，我国制糖业的利润状况与糖价呈现较高的趋势相关性。由于国家以对外糖征收高关税以补贴内糖的政策扶持，过去十年规模以上制糖企业总数在100家左右保持稳定，收益状况对企业关停的影响较小。同时，糖企、糖厂多原是国有企业，存在历史遗留的运营效率低下的通病，又缺乏较强的竞争氛围，糖企自身效率实则还需较大提高。

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以保护促成长，糖产业升级迫在眉睫

根据中国加入世贸组织的谈判结果，中国对粮、油、糖等大宗农产品进口实行关税配额管理。目前我国的食糖年进口配额是194.5万吨，为了进一步减少外糖对内糖的冲击，从2014年11月开始配额外进口量额度也集中管理。根据各方意见，配额外进口量有望限定为190万吨，据此我们估计2015/16榨季食糖进口量预计会下滑至384.5万吨，同比减少17%左右。

然而，政策保护是手段而不是目的。如若中国糖业要真正摆脱过去几年由于开放贸易带来的冲击，破局的根本在于实现产业升级。从不具备效率优势的种植端开始，逐步改变不具备价格优势的工业端。

所幸，我们看到不管是行业协会，还是政府部门，均已行动。2015年5月，国家发展改革委、农业部会同有关部门制定了《糖料蔗主产区生产发展规划（2015-2020年）》：

规划提出到2020年广西、云南两省（区）糖料蔗面积稳定在2100万亩，总产量达到10400万吨，比基期增加635万吨；

平均单产水平4.8吨以上，其中，糖料蔗生产核心基地单产水平达到6吨以上； 良种覆盖率提高到95%以上，商品化供种水平提高到85%，分别比基期提高10个百分点、5个百分点；

生产条件逐步改善，蔗区全程机械化水平逐步提高。集约化产业化经营实现新突破。土地有序流转，适度规模经营取得积极进展。核心区订单农业全覆盖。农机、植保等专业生产组织服务能力增强。农业生产基地和榨糖企业深度融合。

熊途末路，蓄势待发

从去产能到去库存，糖业的盈利成长期即将开启

2015/16新榨季国内食糖产量预计减产150万吨，约至905万吨。而新榨季糖协要求加强行业进口自律，预计配额外进口量为190万吨，则进口总量为384.5万吨，则新季实际总供给为1290万吨，在需求保持稳定的情况下，将在2015/16榨季出现277万吨的大幅供应缺口。

期初库存为970万吨，分别为国家库存470万吨和可流通库存为500万吨。由于下一榨季可能出现大幅供应缺口，明年秋季国家抛储或将启动，从去产能到去库存，我们认为这是开启制糖业未来两到三年持续盈利成长的关键节点。

第三篇：中国网上银行的市场运行状况及未来前景趋势预测报告

中国网上银行市场运行状况及未来前景趋势预测报告2016-2021年

编制单位：北京智博睿投资咨询有限公司 【报告目录】

第一章 网上银行相关概述 17 1.1 网上银行简术述 17 1.1.1 网上银行定义 17 1.1.2 网上银行分类 17 1.1.3 网上银行业务介绍 18 1.1.4 网上银行产生发展的动力与基础分析 19 1.2 网上银行的特点及优势 19 1.2.1 网络银行的基本特点 19 1.2.2 网上银行的优势 21 1.2.3 网上银行与传统银行的比较优势 22 1.3 网上银行的服务功能 23 1.3.1 网上银行提供的服务类别 23 1.3.2 网上银行基础服务 23 1.3.3 网上银行衍生服务 23 1.4 网上银行与传统银行的区别 23 1.4.1 销售渠道不同 23 1.4.2 服务存在差异 24 1.4.3 业务范围不同 24 1.5 网上银行对社会经济产生三大影响 24 1.5.1 促进商务创新 24 1.5.2 推动经济活动虚拟化 24 1.5.3 使基础货币虚拟化变为可能 25

第二章 2013-2015年世界网上银行运行浅析 26 2.1 2013-2015年国际网上银行发展综述 26 2.1.1 国外网上银行发展概述 26 2.1.2 国际网上银行业发展进程 26 2.1.3 国际网络银行业务范围浅析 27 2.1.4 国际上典型网络银行特色业务分析 28 2.1.5 全球网络银行发展地域性差异明显 28 2.2 美国 28 2.2.1 美国网络银行业务与用户发展综述 29 2.2.2 美国网络银行发展的主要特点 29 2.2.3 美国网络银行快速发展的动力 30 2.2.4 美国网络银行服务获较高满意度 31 2.2.5 透 视美国各收入阶层网络银行的使用情况 31 2.2.6 2015年网上银行成美国用户办理业务的首选途径 31 2.3 欧洲国家 31 2.3.1 欧洲网上银行使用率分析 31 2.3.2 安全隐患制约欧洲网络银行发展 32 2.3.3 英国网络银行用户群庞大 33 2.3.4 德国网络银行发展潜力巨大 33 2.3.5 法国网上银行业务仍待升入拓展 34 2.3.6 俄罗斯网络银行业务发展仍不成熟 35 2.3.7 西班牙网上银行积极争夺传统银行存款 36 2.4 亚洲国家 36 2.4.1 2014年韩国网上银行交易额分析 36 2.4.2 2015年韩国网上银行交易量分析 36 2.4.3 日本提高网上银行使用安全性 37 2.4.4 台湾网络银行使用率与日俱增 37

第三章 2013-2015年中国网上银行发展环境分析 38 3.1 宏观经济环境 38 3.1.1 2013-2015年中国GDP增长分析 38 3.1.2 2015年中国工业经济运行情况分析 39 3.1.3 2013-2015年中国商品进出口贸易 41 3.1.4 2015年中国居民收入与消费状况 44 3.2 金融环境分析 47 3.2.1 2015年中国金融业发展概况 47 3.2.2 2015年中国金融市场经济运行状况 48 3.2.3 2015年中国银 行卡市场发展情况 55 3.2.4 2015年中国银行结算帐户情况统计 56 3.2.5 2015年中国支付系统发展情况统计 56 3.2.6 2015年中国POS机及ATM业务发展情况统计 60 3.3 网上支付分析 61 3.3.1 2015年中国网络购物市场规模分析 61 3.3.2 2015年中国网上支付市场规模分析 64 3.3.3 2015年中国网上支付市场竞争状况 65 3.3.4 未来中国网上支付的发展趋势分析 67

第四章 2013-2015年中国网上银行整体运行状况透析 69 4.1 2013-2015年中国网上银行运行概述 69 4.1.1 网上银行的产生及发展历程 69 4.1.2 中国网上银行发展特点分析 71 4.1.3 中国网络银行产品及业务范畴 72 4.1.4 网上银行产业链结构及战略地位 76 4.1.5 中国网上银行业务发展进入快车道 78 4.1.6 网银业务成为银行新的盈利增长点 78 4.2 2013-2015年中国网上银行业务规模 79 4.2.1 2015年中国网上银行业务总体情况 79 4.2.2 2015年中国网上银行业务规模分析 82 4.2.3 2015年个人网上银行业务规模分析 83 4.2.4 2015年企业网上银行业务规模分析 84 4.3 中国网银与现代金融组织理论发展综述 84 4.3.1 浅析金融组织的经济学 84 4.3.2 透析不完全信息与金融组织理论的框架 87 4.3.3 网络银行组织的理论解读 88 4.3.4 现代金融组织理论的发展动力及机理 90 4.4 2013-2015年中小银行开展网上银行业务分析 93 4.4.1 发展网上银行业务提升中小银行竞争力 93 4.4.2 中小银行开展网上银行业务的特殊优势 93 4.4.3 中小商业银行开展网上银行业务的定位 93 4.4.4 中小银行开展网上银行业务的策略探讨 94 4.5 2013-2015年中国网上银行的全面收费分析 95 4.5.1 中国网上银行进入收费时代 95 4.5.2 国内网上银行的收费类别 95 4.5.3 中国各大网上银行收费标准透析 96 4.6 2013-2015年中国网上银行发展存在的问题 99 4.6.1 网络银行业务发展与国外的差距 99 4.6.2 网上银行发展仍未达到成熟阶段 100 4.6.3 中国网上银行发展中存在的问题 102 4.6.4 制约中国网上银行发展的瓶颈问题 104 4.7 2013-2015年中国网上银行发展的对策 105 4.7.1 网络银行业务的整体发展策略 105 4.7.2 促进中国网上银行发展的对策 110 4.7.3 金融机构开展网上银行业务的策略 112 4.7.4 推动网上银行健康有序发展的建议 115

第五章 2013-2015年中国网上银行的用户全面调研 116 5.1 个人网上银行的用户特征透析 116 5.1.1 使用率与渗透率 116 5.1.2 用户细分 116 5.1.3 用户特征 117 5.1.4 用户上网时长分布 118 5.1.5 用户主要了解渠道 118 5.2 2013-2015年网上银行用户使用情况分析 119 5.2.1 各种网银产品在用户中的使用情况 119 5.2.2 各种网银产品在不同属性用户中使用情况的差异 120 5.2.3 个人用户对网银安全性的态度 121 5.2.4 不同属性个人用户使用网银的安全意识及行为差异 123 5.2.5 突发事件影响用户对网银安全的态度及使用 124 5.2.6 用户对网银收费的态度及当前满意度 125 5.3 2013-2015年年网上银行用户调查分析 126 5.3.1 个人网银用户的发展特征 126 5.3.2 企业网银用户的发展特征 127 5.3.3 安全因素成为用户开展网银业务的关键 127 5.3.4 用户对网银身份认证方式的改进要求 128 5.4 银行电子商务业务用户调研情况 128 5.4.1 银行网上商城的用户渗透率 128 5.4.2 网银用户实现缴费支付的方式 129 5.4.3 不同网银在第三方支付平台的渗透率排名 130

第六章 2013-2015年中国网上银行的安全与风险分析 133 6.1 2013-2015年中国网上银行的安全性浅析 133 6.1.1 网上银行的安全问题思考 133 6.1.2 银行交易系统的安全性分析 134 6.1.3 网络通讯的安全性探讨 134 6.1.4 客户的安全意识分析 135 6.2 2013-2015年美国网上银行面临的风险及控制 136 6.2.1 九大风险 136 6.2.2 风险管理 141 6.2.3 内部控制 142 6.2.4 技术策略 144 6.2.5 其他方面 145 6.3 2013-2015年中国发展网上银行存在的风险 148 6.3.1 从技术角度分析 148 6.3.2 从业务角度分析 149 6.3.3 从法律角度分析 150 6.4 2013-2015年中国网上银行的风险控制体系探索 150 6.4.1 宏观层面的风险控制 151 6.4.2 中观层面的风险控制 151 6.4.3 微观层面的风险控制 151 6.5 2013-2015年中国网上银行的风险管理探讨 152 6.5.1 内涵保证的管理 152 6.5.2 外延保证的管理 153

第七章 2013-2015年中国网上银行的监管分析 154 7.1 2013-2015年全球网上银行的监管分析 154 7.1.1 世界网银的法律定义和分类 154 7.1.2 世界网银的法律实施和安全保障 154 7.1.3 世界网银的监管方式和监管内容 156 7.1.4 世界网银的消费者权益保护 156 7.1.5 世界网银的监管层次和监管模式 160 7.2 2013-2015年中国网上银行监管发展的成就 161 7.2.1 网上银行监管制度初步成形 161 7.2.2 网上银行市场准入已初具经验 161 7.2.3 网上银行日常监管工作渐入佳境 161 7.3 2013-2015年中央银行网上银行监管体系的建设 162 7.3.1 央行在制定网银监管体制中面临的难题 162 7.3.2 央行实施网上银行监管的主要内容 163 7.3.3 央行完善网上银行监管体制的对策 164 7.4 2013-2015年现行网上银行监管体制存在的问题 165 7.4.1 监管意识滞后 165 7.4.2 监管体系尚不完善 165 7.4.3 监管实效有待提高 166 7.5 2013-2015年完善网上银行监管体制的对策 166 7.5.1 加强监管工作的针对性 166 7.5.2 健 全 网上银行准入制度 166 7.5.3 完善法律法规和相关金融监管办法 167 7.5.4 建立有效安全认证体系 167 7.5.5 完善网上银行的信息披露制度 168 7.5.6 加强国际间的监管合作 168

第八章 2013-2015年中国开展网银服务的各大银行况争力对关键性财务数据分析 169 8.1 中国银行股份有限公司（601988）169 8.1.1 企业简介 169 8.1.2 企业营业范围 170 8.1.3 企业主要财务指标 170 8.1.4 主营收入分布及网银业务发展情况 192 8.1.5 财务比率分析 193 8.1.6 中国银行个人网银和企业网银服务内容 195 8.1.7 2014年中国银行电子银行产品网络营销费用分布 198 8.2 中国工商银行股份有限公司（601398）198 8.2.1 企业简介 199 8.2.2 企业营业范围 199 8.2.3 企业主要财务指标 200 8.2.4 主营收入分布情况 215 8.2.5 财务比率分析 223 8.2.6 2014年工商银行电子银行产品网络营销费用分布 225 8.2.7 2013-2015年工商银行网上银行业务发展状况分析 225 8.3 中国建设银行股份有限公司（601939）225 8.3.1 企业简介 225 8.3.2 企业主要财务指标 226 8.3.3 主营收入分布情况 234 8.3.4 财务比率分析 235 8.3.5 2014年建设银行电子银行产品网络营销费用分布 237 8.3.6 2013-2015年建行网上银行业务发展状况分析 238 8.4 中国农业银行股份有限公司 239 8.4.1 企业简介 239 8.4.2 2013-2015年农业银行经营状况分析 240 8.4.3 2013-2015年农行网上银行业务透析 250 8.4.4 2015年农业银行网上银行业务发展状况分析 251 8.5 招商银行股份有限公司（600036）251 8.5.1 企业简介 251 8.5.2 企业营业范围 253 8.5.3 企业主要财务指标 254 8.5.4 主营收入分布情况 263 8.5.5 财务比率分析 264 8.5.6 2015年招商银行电子银行产品网络营销费用分布 266 8.5.7 2013-2015年招行企业网银业务进展分析 267 8.6 交通银行股份有限公司（601328）268 8.6.1 企业简介 268 8.6.2 企业营业范围 269 8.6.3 企业主要财务指标 270 8.6.4 主营收入分布情况 280 8.6.5 财务比率分析 282 8.6.6 2015年公司网上银行业务开展概况 283 8.6.7 2015年交通银行电子银行产品网络营销费用分布 284 8.7 中国民生银行股份有限公司（600016）284 8.7.1 企业简介 284 8.7.2 企业营业范围 285 8.7.3 企业主要财务指标 285 8.7.4 主营收入分布情况 293 8.7.5 财务比率分析 294 8.7.6 2015年民生银行电子银行产品网络营销费用分布 296 8.7.7 2013-2015年企业网银业务进展分析 296 8.8 深圳发展银行股份有限公司（000001）297 8.8.1 企业简介 297 8.8.2 企业营业范围 299 8.8.3 企业主要财务指标 300 8.8.4 主营收入分布情况 305 8.8.5 财务比率分析 307

第九章 2013-2015年中国网上银行市场竞争与营销分析 309 9.1 2013-2015年中国网上银行市场竞争综述 309 9.1.1 网上银行的竞争环境透析 309 9.1.2 网上银行的竞争优势分析 310 9.1.3 网上银行进入品牌竞争时代 311 9.1.4 中国网上银行竞争策略探讨 312 9.2 2013-2015年中国网上银行的营销环境透析 313 9.2.1 宏观环境 313 9.2.2 微观环境 314 9.2.3 SWOT分析 315 9.3 2013-2015年中国网上银行的市场定位及发展战略 316 9.3.1 客户群体的细分 316 9.3.2 目标市场定位 317 9.3.3 营销战略选择 317 9.4 2013-2015年中国网上银行营销分析 318 9.4.1 中国网上银行营销的内涵 318 9.4.2 网上银行的整合营销策略分析 318 9.4.3 以客户为目标的集中化营销策略 320 9.4.4 以品牌为中心的立体化营销策略 321 9.4.5 注重成本领先的差异化营销策略 321

第十章 2013-2015年中国网上银行的法律环境分析 323 10.1 2013-2015年中国网上银行的相关法律法规 323 10.1.1 中华人民共和国中国人民银行法 323 10.1.2 网上银行业务管理暂行办法 330 10.1.3 电子银行业务管理办法 335 10.1.4 中华人民共和国银行业监督管理法（2008修正）350 10.1.5 中华人民共和国电子签名法 360 10.2 2013-2015年中国网上银行的相关法律问题 366 10.2.1 网上银行的市场准入条件 366 10.2.2 网上贷 款的相关法律问题 367 10.2.3 电子签名的法律效力问题 367 10.2.4 网上银行的税收征管法规 369 10.3 2013-2015年中国网上支付面临的法律环境分析 370 10.3.1 浅析网上支付手段的法律效力 370 10.3.2 电子支票的法律效力分析 370 10.3.3 电子现金的法律地位探讨 371 10.3.4 网上支付 违 法活动的惩罚规定 371 10.4 2013-2015年中国网上银行业务纠纷的政策法规 372 10.4.1 归责原则 372 10.4.2 民事责任 373

第十一章 2016-2021年中国网上银行的发展前景与趋势分析 375 11.1 2016-2021年中国网上银行的市场前景展望 375 11.1.1 未来中国网上银行发展的动力 375 11.1.2 中国网上银行的增长潜力分析 376 11.1.3 中国网上银行的发展前景分析 377 11.2 2016-2021年网上银行未来发展趋势探讨 379 11.2.1 网上银行业务将向多样化创新化发展 379 11.2.2 网银行业务创新推动金融市场网络化 379 11.2.3 网上银行全球化国际化发展趋势明显 379 11.3 2016-2021年中国网上银行业务规模预测 380 11.3.1 2016-2021年中国网上银行业务规模预测 380 11.3.2 2016-2021年个人网上银行业务规模预测 380 11.3.3 2016-2021年企业网上银行业务规模预测 381

图表目录

图表 1 2013-2015年美国消费者对网上银行的满意度得分 31 图表 2 中国与欧洲主要国家网上银行使用情况 32 图表 3 2015年英国网上银行服务满意度的差异对消费者的影响 33 图表 4 2008-2015年我国季度GDP增长率 单位：% 38 图表 5 2010-2015年我国三产业增加值季度增长率 单位：% 38 图表 6 2010-2015年我国工业增加值走势图 单位：% 39 图表 7 2001年12月—2015年11月工业增加值月度同比增长率（%）41 图表 8 2010-2015年进出口走势图 单位：% 42 图表 9 2001年12月—2015年11月出口总额月度同比增长率与进口总额月度同比增长率（%）43 图表 10 2010-2015年我国社会消费品零售总额走势图 单位：亿元 % 44 图表 11 2001年12月—2015年11月社会消费品零售总额月度同比增长率（%）46 图表 12 2013 年1 月～2014 年12月人民币存款余额及同比增速 48 图表 13 2013 年1 季度～2014 年分部门存款增加额 49 图表 14 2013 年1 月～2014 年12 月分类别人民币存款 50 图表 15 2013 年1 月～2014 年12 月人民币贷 款余额及同比增速 52 图表 16 2013 年1 月～2014 年12 月金融机构各项人民币贷 款 52 图表 17 2014 年前三季度分机构人民币贷 款新增额 53 图表 18 2013 年1 月～2014 年12 月金融机构境内中长期贷 款及占比 54 图表 19 2011-2015年11月我国POS机行业产量分析 60 图表 20 2013Q1-2014Q3中国网络购物市场交易规模 61 图表 21 2014Q3中国C2C购物网站市场份额 62 图表 22 2014Q3中国B2C购物网站市场份额 63 图表 23 2013Q3-2014Q3中国支付行业互联网支付业务交易规模 65 图表 24 2014Q3中国第三方网上支付核心企业互联网支付业务交易规模市场份额 66 图表 25 中国网上银行发展历程 69 图表 26 中国个人网上银行产品按功能分类 72 图表 27 中国企业网上银行产品按功能分类 73 图表 28 中国部分银行个人网上银行产品版本对比（以招行、农行、华夏为例）74 图表 29 网上银行产业链结构图 77 图表 30 2009-2015年中国网上银行交易额规模 80 图表 31 2015年中国个人网上银行交易规模市场分额 81 图表 32 2015年中国企业网上银行交易规模市场分额 81 图表 33 2015年Q3中国网上银行交易规模分额 83 图表 34 2011-2015年中国个人网上银行交易额规模 83 图表 35 2011-2015年中国企业网上银行交易额规模 84 图表 36 目前国内主要商业银行收费情况（以工行、农行、建行、招行、华夏为例）96 图表 37 各大网上银行收费标准 97 图表 38 中外网上银行比较 99 图表 39 个人网上银行渗透率 116 图表 40 个人网上银行用户细分 116 图表 41 个人网上银行用户分析 117 图表 42 个人网上银行用户上网时长分布 118 图表 43 中国网上银行用户了解个人网上银行服务的渠道分析 118 图表 44 中国网上银行用户使用过的网上银行服务情况 119 图表 45 中国不同年龄段网银用户对网银服务的使用差异 120 图表 46 中国网上银行用户对网银各种因素的重要性评价 121 图表 47 中国个人网银用户对网银因素的重要性及满意度对比图 121 图表 48 中国网上银行用户使用个人网上银行的版本 122 图表 49 中国网上银行用户对安全证书的使用情况及态度 123 图表 50 2011年中国315 晚会让网民印象深刻的内容 124 图表 51 用户对网银收费的态度及当前满意度情况 125 图表 52 中国网购用户已购和最常购的网站类别 129 图表 53 中国网上银行用户实现缴费支付功能的方式 129 图表 54 中国C2C平台网上支付方式分类 130 图表 55 支付宝账户支付和网银支付的比例 131 图表 56 支付宝用户通过网银支付的各银行占比 131 图表 57 支付宝账户充值使用的各银行网银占比 132 图表 58 2013-2015年11月中国银行资产负债表： 170 图表 59 2013-2015年11月中国银行利润表： 182 图表 60 2014年-2015年11月中国银行利润表： 190 图表 61 2015年1-11月中国银行主营业务收入 192 图表 62 2013-2015年11月中国银行财务比率 193 图表 63 2013-2015年11月工商银行资产负债表： 201 图表 64 2013-2015年11月工商银行利润表： 205 图表 65 2014年-2015年11月工商银行财务指标： 213 图表 66 2015年1-11月工商银行主营业务收入 222 图表 67 2013-2015年11月工商银行财务比率： 223 图表 68 2013-2015年11月建设银行资产负债表： 226 图表 69 2013-2015年11月建设银行利润表： 231 图表 70 2015年1-11月建设银行主营业务收入 235 图表 71 2013-2015年11月建设银行财务比率： 235 图表 72 2013-2015年11月农业银行资产负债表： 240 图表 73 2013-2015年11月农业银行利润表： 244 图表 74 2014年-2015年11月农业银行财务指标： 247 图表 75 2015年1-11月农业银行主营业务收入 250 图表 76 2013-2015年11月招商银行资产负债表： 254 图表 77 2013-2015年11月招商银行利润表： 258 图表 78 2014年-2015年11月招商银行财务指标： 262 图表 79 2015年1-11月招商银行财务比率 263 图表 80 2013-2015年11月招商银行财务比率： 264 图表 81 2013-2015年11月交通银行资产负债表： 270 图表 82 2013-2015年11月交通银行利润表： 274 图表 83 2013-2015年11月交通银行财务指标： 279 图表 84 2015年1-11月交通银行主营业务收入 281 图表 85 2013-2015年11月交通银行财务比率： 282 图表 86 2013-2015年11月民生银行资产负债表： 285 图表 87 2013-2015年11月民生银行利润表： 290 图表 88 2014年民生银行营业收入： 293 图表 89 2013-2015年11月民生银行财务比率： 294 图表 90 2013-2015年11月深发展A资产负债表： 300 图表 91 2013-2015年11月深发展A利润表： 303 图表 92 2015年1-11月深发展A主营业务收入 306 图表 93 2013-2015年11月深发展A财务比率： 307 图表 94 网上银行竞争力示意图 309 图表 95 2015年Q3中国网上银行市场交易份额 376 图表 96 2016-2021年中国网上银行交易规模预测 380 图表 97 2016-2021年中国个人网上银行交易规模预测 380 图表 98 2016-2021年中国企业网上银行交易规模预测 381

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林夕经典歌词

1、若只是喜欢，何必夸张成爱。——林

2、擦光所有火柴难令气氛像从前闪耀，至少感激当日陪着我开甜蜜的玩笑。——《失恋太少》

3、你是千堆雪我是长街，怕日出一到彼此瓦解。——《邮差》

4、谁能告诉我，要有多坚强，才敢念念不忘。——《当时的月亮》王菲

5、我愿意做你的老师，示范着执子之手如何解释，不愿为深奥的感情变白痴。——《诗人的情人》方大同

6、有一梦便造多一梦，直到死别都不觉任何阵痛，趁冲动能换到感动，这愉快黑洞苏醒以后谁亦会扑空。——《梦死醉生》张国荣

7、谁能改变人生的长度，谁知道永恒有多么恐怖，但现实往往比命运还残酷，只是没有人愿意认输。——《无间道》

8、似等了一百年忽已明白，即使再见面，成熟地表演，不如不见。——《不如不见》

9、在有生的瞬间能遇到你，竟花光所有运气。——《明年今日》

10、害怕悲剧重演我的命中命中，越美丽的东西我越不可碰。其实我再去爱惜你又有何用，难道这次我抱紧你未必落空？——《暗涌》

11、黑了倦眼都侧耳倾听，让我做只路过蜻蜓，留下能被怀念过程，虚耗着我这便宜生命。——《路过蜻蜓》张国荣

12、如除我以外在你心，还多出一个人，你瞒住我，我亦瞒住我，太合衬。原来我非不快乐，只我一人未发觉若无其事原来是最狠的报复。——《想哭》

13、闭起双眼我最挂念谁眼睛张开身边竟是谁。——《人来人往》

14、我想知如何用爱换取爱，如何赤足走过茫茫深海，超乎奇迹以外。当赤道留住雪花，眼泪融掉细沙，你肯珍惜我吗？——《当这地球没有花》

15、那日我狂哭不止，曾经差一点想过死，多少艰辛不可告人，多少光阴都因为等。——《奇迹》

16、爱若难以放进手里，何不将这双手放进心里。——《人来人往》

17、剪影的你轮廓太好看，凝住眼泪才敢细看。——《约定》

18、但凡未得到，但凡是过去，总是最登对。——《似是故人来》

19、无论热恋中失恋中，都永远记住第一戒，别要张开双眼。——《相爱很难》

20、得到，你的爱情，还要再得到你任性。一切，原是注定，因我跟你都任性。——《明知故犯》

21、悲哀是真的，泪是假的，本来没因果，一百年后没有你也没有我。——《百年孤寂》

22、感情寻找它的模特儿，衣服挂在橱窗，有太多人适合，没有独一无二。——《香奈儿》

23、有生之年狭路相逢终不能幸免，手心忽然长出纠缠的曲线，懂事之前情动以后长不过一天，留不住算不出流年。——《流年》

24、不要我的我不要，不爱我的我不爱，把灯关上连背影都不会存在。——《不爱我的我不爱》

25、我们拥有的，多不过付出的一切。——《不爱我的我不爱》

26、可能在我左右，你才追求，孤独的自由。——《红豆》

27、拿下了你这感情包袱或者反而相信爱。——《邮差》

28、如能忘掉渴望，岁月长衣裳薄。——《再见二丁目》

29、不是爱不起，只是伤不起。——《伤不起》

30、就像蝴蝶飞不过沧海，没有谁忍心责怪。——《蝴蝶》

31、爱是没名字的歌，留给这世上没名字的你。——《没名字的歌，无名字的你》

32、过去都已经过期，何必要跟自己过不去，还过得去，就值得恭喜。——《还过得去》

33、做最爱做的我没什么不敢，才是最大的力量，梦想的现场，每个人头上都有光环。——《梦想》

34、只想追赶生命里一分一秒，原来多麽可笑，你是真正目标。——《追》

35、但愿我可以没成长，完全凭直觉觅对象。模糊地迷恋你一场，就像风雨下潮涨。——《有心人》

36、趁冲动，能换到感动，这幻觉不去用苏醒以后难道你会哭出笑容。——《梦死醉生》

37、哭，我为了感动谁。笑，又为了碰着谁。——《路过蜻蜓》

38、我就是我，是颜色不一样的烟火。——《我》

39、从前到以后，一夜间拥有，谁说这不算相恋到白头。——《红颜白发》

40、天爱上地，不会完全凭运气。这刻春光明媚，差点不忍记起。——《奇迹》

41、你离开了，却散落四周。——《左右手》

42、你这样恨我，好不好过，温馨被单，都变成负荷。——《你这样恨我》

43、十年之后，我们是朋友，还可以问候；只是那种温柔，再也找不到拥抱的理由。——《十年》

44、不信眼泪，能令失乐的你爱下去。难收的覆水，将感情慢慢荡开去。如果你太累，及时地道别没有罪。牵手来，空手去就去。——《玻璃之情》

45、感情不必拿来慷慨。——《因为爱，所以爱》

46、谁貌似花美艳？是谁努力照亮半边天？但是情无独钟，贪心的你偏爱哪一边？——《情无独钟》

47、谁亦记得不能容他宠坏，不要对他倚赖，感情随他出卖，若你喜欢犹大。——《情戒》

48、传说有一男一女同偕到白发之后才怀念刻骨铭心的旧友，回头陪着那合照，一块将余生渡过。——《一千零一个》

49、爱是一段一段一丝一丝的是非，叫有情人再不能够说再会。——《天下有情人》 50、不爱就不爱，难捱就不捱。——《如果你是李白》

1.但凡未得到，但凡是过去，总是最登对。《似是故人来》 ——所以和你生活的那一个，永远是second best。

2.无论热恋中失恋中，都永远记住第一戒，别要张开双眼。《相爱很难》 ——爱情就是盲目的。能使爱情长久的方法，便是找片树叶来遮住眼睛。

3.得到，你的爱情，还要再得到你任性。一切，原是注定，因我跟你都任性。《明知故犯》

——难怪李宗盛要说爱情是精神鸦片。

4.悲哀是真的，泪是假的，本来没因果，一百年后没有你也没有我。《百年孤寂》 ——既是如此，何必执着？

5.感情寻找它的模特儿，衣服挂在橱窗，有太多人适合，没有独一无二。《香奈儿》 ——这年头，哪有不二臣？（亦舒语）所以，没什么放不下的。6.有生之年狭路相逢终不能幸免，手心忽然长出纠缠的曲线，懂事之前情动以后长不过一天，留不住算不出流年。《流年》

——爱情有时徒有虚名，不过是一场宿命。

7.不要我的我不要，不爱我的我不爱，把灯关上连背影都不会存在。《不爱我的我不爱》 ——唱的容易做的难，谁又真能如此洒脱？ 8.我们拥有的，多不过付出的一切。

——爱情游戏中，永远只有十分之一的甜，剩下的十分之九，有苦，有涩，有酸，就是没有甜。

9.可能在我左右，你才追求，孤独的自由。《红豆》 ——拥有的时候永远不懂珍惜，人类通病。

10.拿下了你这感情包袱或者反而相信爱。《邮差》

——拿开旧的奶酪，才能得到新的。所以，谁动了我的奶酪，并不要紧。11.你喜欢不如我喜欢，你的不满成全我的美满。《你喜欢不如我喜欢》 ——这样爱，会容易得多。

12.就像蝴蝶飞不过沧海，没有谁忍心责怪。《蝴蝶》

——只要蝴蝶曾在沧海上飞过，就已足够，结果，永远没有过程重要。

13.不要迷信情变等于灯灭，不要含泪直到与他肯定再不相见，爱恨无须壮烈，不随便狂热。《情戒》

——感情，只是人生中的一小部分，不要为它死去活来，让人看低。14.害怕悲剧重演，我的命中越美丽的东西我越不可碰。《暗涌》 ——爱情虽然美丽，却是易碎玻璃。不要虔诚直到懂得怎样去爱魔鬼，纪念留给下世，不对别人发誓。《情戒》 ——要学会自己保护自己，也不要轻易对一段感情做出承诺，否则害人害己。

16.每个人都是单行道上的跳蚤，每个人皈依自己的宗教，每个人都在单行道上寻找，没有人相信其实不用找。《单行道》 ——缘分可遇不可求。

17.有一梦便造多一梦，直到死别都不觉任何阵痛，趁冲动能换到感动，这愉快黑洞苏醒以后谁亦会扑空。《梦死醉生》 ——人生得意需尽欢，莫使金樽空对月。感情是一个道理，愉快那么快，何必等到互相伤害？ 18.你这样恨我好不好过，温馨被单都变成负荷，当牧童害了绵羊难道觉得庆贺。《你这样恨我》

——本是相爱的人到最后却只能互相伤害，这是爱情最可悲的地方。19.你欣赏我因我本性不会改，别太认真认真怎可放开自在。《寂寞有害》

——爱一个人不见得是要在他的名前冠上“我的”二字，换言之，爱不是占有，所以给他多一点空间，不要老想他按着自己的意愿改变。20.相亲相爱倒不如想入非非真真假假也无所谓。《想入非非》

——有时候，性比爱重要。但要小心像《蓝宇》那样由性进入爱，那可就违背你游戏人间的初衷了。

21.没有拥抱你只怕这个游戏代价不菲，没有爱上谁也该知道爱一个人好累。《想入非非》 ——所以准备爱的时候，一定要看看自己有没有这个能力。

22.从前和以后一夜间拥有，难道这不算相恋到白头，但愿会相信缠绵时分手，能令我减轻了内疚。《红颜白发》

——在爱到极至时分手，是最明智的选择。天长地久，只能让感情生锈。23.夜晚会面白天道别，才没有弱点。《侧面》

——真正爱一个人，千万别只看他侧面。更不能不看他的缺点，否则这将成为感情最大的弱点。

24.你爱我爱不起，我怪你怪不起。《你爱我爱不起》

——感情有时候也要讲究门当户对，这是知心灵和心志上的门当户对，要知道，陈家洛是配不起霍青桐的。

25.我不完美，但你未见得很爱美。我想完美，难怪被你太早放弃。《你爱我爱不起》 ——追求完美，有时反而会让爱情更快破碎。

26.爱是一朵从天飘下来的雪花还没结果已经枯萎，爱是一滴擦不干烧不完的眼泪还没凝固已经成灰。《天下有情人》

——不是每一段情都一定会有结果。

27.爱是一段一段一丝一丝的是非，叫有情人再不能够说再会。《天下有情人》 ——这就是为什么不要随便发誓的原因，越脆弱的东西，变数就越多。28.若是要细水可以变长流，就像等他长出铁锈无法再分手。《固定伴侣》 ——那又何苦？

29.别离原为战胜与光阴的竞赛，每把声音定会嘱咐要早出早回来，只是回头便知时代早不存在，临别的激动和悲哀却可印证着爱。《早去早回》

——当你不能再拥有的时候，你唯一能做的，就是不要忘记。30.彼此相爱也许更爱自己。《寂寞便找我》

——任何人最爱的都只是自己，所以永远不要对别人说：我最爱的人是你或最爱你的人是我。

31.传说有一男一女同偕到白发之后才怀念刻骨铭心的旧友，回头陪着那合照，一块将余生渡过。《一千零一个》

——早知今日，何必当初？

32.游荡只不过为逃避，期待只不过为回味，即使给我盛放的蔷薇，贪恋的只怕是那愉快的气味。《一枝花》

——难怪最美的爱情到最后也只是一堆泡沫。

33.谁亦记得不能容他宠坏，不要对他倚赖，感情随他出卖，若你喜欢犹大。《情戒》

——人生要有原则和底线，不能为了他牺牲你的一切，子君离开涓生并不一定就要自杀，她还可以过好她的下半生，只要她不再对别人倚赖。34.谁貌似花美艳？是谁努力照亮半边天？但是情无独钟，贪心的你偏爱哪一边？《情无独钟》

——大部分的男人都喜欢天使的面孔，婴儿的大脑，所以女人永远不可能事业和爱情兼顾。35.感情不必拿来慷慨。《因为爱，所以爱》

——不伤害爱你而你不爱的人的最好办法，就是告诉他你不爱他，感情是给你想爱的人的，不像金钱，只要够慷慨，便能救助他人。

36.你是我的红药水，他只是杯黑咖啡。你会问我累不累，他却让我不能睡。《女朋友的男朋友》

——所以，千万不要抢女朋友的男朋友。37.不爱就不爱，难捱就不捱。《如果你是李白》 ——分手要干脆。

38.为这为那，谈情为了享受，为你为我，为何为他忍受？《情戒》 ——如果你对他的感觉有了忍受，那这段情便可以断了。39.原来过得很快乐，原来我并不快乐，只我一人未发觉。《再见二丁目》 ——难道非要两个人才能发觉？

40.不信眼泪，能令失乐的你爱下去。难收的覆水，将感情慢慢荡开去。如果你太累，及时地道别没有罪。牵手来，空手去就去。《玻璃之情》

——如果你真爱他，他想走的时候，就让他走，即使，可悲……

41.如果我换过别的衣裳，你对我会不会一样；如果你换过别的脸庞，我对你有没有新的欲望；如果我换过别的衣裳，你对我就不会遗忘；如果你躺在她的身旁，你对我会不会说个谎？— 《懒洋洋》歌手：齐豫 专辑：骆驼.飞鸟.鱼

——爱过经年，懒洋洋，还有没有机会，重燃激情的希望。

42.十年之后，我们是朋友，还可以问候；只是那种温柔，再也找不到拥抱的理由。—《十年》歌手：陈奕迅 专辑：黑.白.灰

——情人变成朋友的滋味，不试试，别人说也不对味。

43.如是我闻,仰慕比暗恋还苦……难道爱比恨更难宽恕。—《宽恕》电视剧《天龙八部》 ——爱的箴言，比偈还难解。

44.多年后想起今天值得不值得—《打错了》王菲2001同名专辑 ——这话简单的要死，可惜多年以前的时候都不肯相信。

45.你很爱我，你只爱我，听得不好意思寂寞。—《感情生活》歌手：王菲 专辑：唱游 ——因为爱了而不再寂寞，还是爱过才会懂得何谓寂寞。46.最后一首：彼岸花

看见的 熄灭了 消失的 记住了 我站在海角天涯 听见土壤萌芽 等待昙花再开 把芬芳留给年华 彼岸没有灯塔 我依然 张望着 天黑 刷白了头发 紧握着 我火把 他来 我对自己说 我不害怕 我很爱他

第四篇：物流园区投资分析及前景趋势预测

物流园区投资分析及前景趋势预测

资料来源：前瞻网：2013-2017年中国物流园区开发运营模式与投资战略规划分析报告，百度报告名称可看报告详细内容。

物流园区是对物流组织管理节点进行相对集中建设与发展的具有经济开发性质的城市物流功能区域，同时也是依托相关物流服务设施进行与降低物流成本、提高物流运作效率和改善企业服务有关的流通加工、原材料采购和便于与消费地直接联系的生产等活动的具有产业发展性质的经济功能区。

物流园区行业发展现状：

物流园区是我国现代物流业发展中产生的新型业态，近10年来出现了蓬勃发展的局面。“十一五”以来，我国物流园区快速发展，出现了货运服务、生产服务、商贸服务和综合服务等多种类型，形成了不同物流需求与多种服务方式有机对接的平台。

2012年我国调查结果显示，我国共有各类物流园区754家。对比2006年的207家，增长264%；与2008年的475家相比，增长58.7%。物流园区作为联系产业链上下游的纽带，是各项物流活动开展的重要载体。通过产业的空间集聚、资源的有效整合、业务的流程优化，在促进区域经济发展，提升物流服务水平，提高土地集约化使用，减轻道路、环境和能源的压力，加强物流市场管理，增加就业机会等方面发挥着重要作用。

物流园区行业前景趋势分析：

未来中国物流园区的发展步伐和发展速度将不断加快，展现出良好的发展前景。中国经济的不断发展和交通条件的不断改善，将推动中国物流行业的发展进一步提速，而物流行业的发展必然催生物流园区数量和质量的不断提高。未来一段时间内，物流园区在中国的发展将不断从广度和深度延伸，在中国投资物流园区的潜力巨大，值得期待。

前瞻网：2013-2017年中国物流园区开发运营模式与投资战略规划分析报告，共十四章。首先介绍了物流园区的定义、类型、功能、作用等，接着分析了中国物流园区的发展环境和国外物流园区的发展概况，然后重点分析了国内物流园区的现状和保税物流园区、港口物流园区、航空物流园区、铁路物流园区、钢铁物流园区、石化物流园区及逆向物流园区的发展，并详细介绍了长三角地区、珠三角地区、环渤海地区、海西经济区及中西部地区物流园区的发展情况。随后，报告对物流园区做了信息化发展分析、问题及对策分析和投资分析，最后预测了中国物流园区的未来前景与趋势。

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第五篇：零售业发展现状及前景趋势分析

零售业发展现状及前景趋势分析

资料来源：前瞻网：中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻，百度报告名称可看报告详细内容。

随着零售商业在国民经济中作用的日益增强，对国民经济增长贡献率的扩大，零售商业已开始成为引导生产和消费的先导型行业。此外，由于国家经济危机往往都通过零售商业销售危机表现出来，所以零售商业的兴旺发展，已成为国家经济发展持续景气的必要条件。

零售行业发展现状：

改革开放30多年，中国零售业经历了从小到大、从封闭到开放、从单一到多元、从传统到现代的不断发展过程。零售业是全国最先开始市场化、最先实现市场化的产业。同时中国在世界零售市场中的地位也在不断上升。

“十一五”时期，国内广大零售企业面对复杂多变的国内外形势，企业坚持以满足人民群众消费需求为出发点，不断探索和创新营销模式，推动发展方式的转变，取得了令人瞩目的成绩。“十一五”期间全国消费品零售总额年均增长18.1%，成为改革开放以来增长最快的时期之一。

2011年我国社会消费品零售总额183919亿元，比上年增长17.1%。2012我国社会消费品零售总额207167亿元，其中限额以上企业（单位）消费品零售额101129亿元。2013年上半年我国社会消费品零售总额110764亿元，其中限额以上企业（单位）消费品零售额55251亿元。

2012年2月6日，商务部发布《“十二五”时期促进零售业发展的指导意见》，提出“十二五”时期，社会消费品零售总额年均增长15%，零售业增加值年均增长15%，商品零售规模继续保持稳定较快增长。

零售行业前景趋势分析：

未来几年，我国人均可支配收入将保持稳健增长，从而推动消费与零售持续快速增长，“十二五”期间，中国零售业将迎来高速增长阶段。

前瞻网：中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告前瞻，共二十章。首先介绍了零售业的定义、产业特点等，接着深入分析了国际国内零售业的发展状况，然后具体介绍了超市、便利店、购物中心、百货商店、大卖场、仓储式商场、专业店、专卖店的发展。随后，报告对零售业区域发展、国际化、连锁经营、信息化及电子商务、物流体系、上市公司经营状况、竞争格局、品牌营销做了细致的解析，最后重点分析了零售业的投资状况，并科学预测了其未来前景趋势与走向。

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